網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2021年1月8日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年1月8日

談國論企 - 黎偉成 2021年1月8日


《談國論企-黎偉成》非製造業生產訂單續擴預期佳

《談國論企-黎偉成》非製造業生產訂單續擴預期佳

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2020年12月份環比增速保持10月份提

升之態,不僅受惠於建築業持續強烈擴張,服務業亦反覆改善,連同製造業採購經理指數PMI

,可在相當程度顯政府

力控新冠狀肺炎疫症COVID-19清零促經濟復甦。中國力推國內大

循環、國內外雙循環的新策,有助經濟強化穩中有進發展的質與量。

 
*服務業保持擴張成本升售價略升*
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2020年12月份達

55﹒7,環比回落0﹒7回落,止住11月份56﹒4環比升0﹒2個百分點、10月

56﹒2升0﹒3個百分點、9月份55﹒9增0﹒7個百分點和8月份55﹒2增整整1個百

分點四連升,惟連同7月份54﹒2環比回落0﹒2個百分點,而3至6月亦四連升,顯示非製

造業發展相對良佳。
  先談(甲)服務業,商務活動指數於2020年12月份達54﹒8環比大幅回落0﹒9個

百分點,止住11月份55﹒7環比升0﹒2個百分點、10月份55﹒5升0﹒3個百分點、

9月份55﹒2增0﹒9個百分點和8月份54﹒3增1﹒2個百分點四連之升。

  服務業商務活動環比止升而跌,乃受困於(一)新訂單分類指數於12月份所達51﹒2,

環比回落1﹒4個百分點所致,此因(I)受到餐飲業、房地產業、生態保護及環境治理業等低

於臨界點的負面影響,而房地產業、生態保護及環境治理業已是連續兩個月陷收縮之境,餐飲業

則再收縮和收縮情況最壞,遂拖低非製造業整體商務活動指數。

  但(II)多個服務行業仍保持相對良佳的發展態勢。國家統計局所發布的最新資料,具良

性啟示的當然為:「從行業大類看,航空運輸業、郵政業、信廣播電視衛星傳輸服務業、貨幣金

融服務業、資本市場服務業業等的商務活動指數位於60或以上」,相對於11月份少了鐵路運

輸業,特點有(1)所涉「60或以上」,乃由7月至12月份的連續6個月之高位擴張,相對

於6月份的「55」大幅提升5個百分點,顯有關行業加大擴張業務的力度;(2)進一步反映

出物流與人流活動相當強烈,5G拉動的通信需求保持快速成長,難得的更是(3)金融業的業

務有快速的擴張,為經濟復甦所拉動。
  以製造業為主的工業在3月上旬始復工復產,而服務業之恢復運作通常會略為滯後,擴張勢

頭穩定,反映出居民住戶對各種各樣的服務需要甚殷。

  利好因素還有(二)服務業保持良好的競爭力:(1)投入產品價格分類指數於12月份所

達53﹒1,環比升1﹒2個百分點,而(2)銷售價格分類指數環比,即使上升1﹒1個百分

點,卻處52﹒,低於投入產品價格,即售價尚未受到成本價格較快增長的太大壓力。

  由是服務業的商務活動預期指數在12月份即使環比回落整整1個百分點,仍處60﹒1的

較快擴張水平,而11月份達持平於10月份的62﹒2環比升0﹒9個百分點,8月份

61﹒3環比略跌0﹒1個百分點,顯示此一行業對業務發展前景感到信心的情況不變,相信此

況會於2021年更為強烈。
 
*建築業續保快迅擴張業務預期亦佳*
 
  至於(乙)建築業,業務保持快速擴張,即使商務活動指數持平於2020年12月份達

60﹒7,環比上升0﹒2個百分點,連同11月份60﹒5升0﹒7個百分點、10月份

59﹒8升0﹒4個百分點,而9月份即使持平於上月份的60﹒2,為連續六個月高於60,

主要受惠於(I)新訂單分類指數於12月份達55﹒8和環比回升1﹒8個百分點。中央、省

市、鄉鎮等許許多多的基礎建設項目要在復工復產「追落後」,和工商各業的企業最起碼挺續原

本部署的資本投資,對建築業有相當的支持。
  問題是(II)建築業的從業人員分類指數於12月份52﹒7環比回落1﹒7個百分點,

而11月份則環比回升1﹒2個百分點處54﹒4,同屬較快擴張水平。

  和(III)投入品價格分類指數於12月份回升3﹒7個百分點至61﹒2,惟銷售價格

分類指數環比升2﹒7個百分點至54﹒,情況尚可接受。

  由是(IV)建築業的業務活動預期指數於2020年12月達63﹒5,環比上升1﹒7

個百分點,止住11月份61﹒81環比回落1﹒1個百分點之態。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

【數量有限】訂閱etnet YouTube Channel,即可獲贈etnet精美筆記本及年曆卡! ► 立即行動

談國論企 - 黎偉成 舊文