財股魔鏡 - 周亨 2021年4月14日
財股魔鏡——新一代半導體商機？
於復活節過後，各行各業皆引頸以待春燕蹤跡，各國政府也想方設法變出法寶（如拜登基建法案）重啟經濟增長。其中一個行業既不受國會撥款或「反壟斷」影響，同時也從周期性投資中獲利最大，並引起多國政府予以戰略級關注，這就是最近吸引大筆資金投入的第三代半導體事業佈局。
英特爾（INTC）新任CEO三月時宣佈將斥資220億美元，在美國興建兩座晶圓廠，還計劃進軍代工業務，一般解讀這是對幾乎獨大的頂尖晶圓代工廠台積電（2330.TW）挑戰。台積電亦於近日證實，在未來三年投入1000億美元，進行全球建廠以擴充產能。另一個行內重量級大廠則為南韓三星，也傳出有意斥資逾100億美元，在美國投資先進製程的晶圓廠，與台積電較量。
相比之下，美國2.9兆美元基建法案雖然聲勢浩大，但還只是藍圖願景，仍有待國會政治角力，離相關行業及企業進行實際佈局，仍有相當漫長時間。精明投資者不如趁股市回吐時，先發掘有能力幫助以上晶圓廠擴充的戰略性供應商，探索它們的前景。這些股票如應用材料（AMAT）、艾司摩爾（ASML）、科林研發（LRCX）、旭化成（3407.JP）、迪思科（6146.JP）、勝高（3436.JP）等，它們在各自領域均具有紮實的專利技術以及競爭力。
資本支出有時是行內展望未來行業盈利的指標，管理層看好行業增長，會押注資源及人才，以推進公司策略執行，但在過程中一定有執行的風險。如果公司能獲得政府支持，包括補貼等相應措施，則比較保險。
投資者應密切監察更加激烈競爭所帶來的影響，以及其他國內外的宏觀政策法令等相關變化，才能對行業獲利及個別股票進行更全面分析。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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