資產市場的疫情
去年全球用印錢救疫情，恐怕已種下了資產市場的疫情來臨。 (資料圖片)
去年新冠肺炎疫情連環爆，港股反而在焦慮中築底反彈，今年投資市場明顯對經濟復甦極之期待信心滿滿，惟能見度卻談不上清晰，政治淩駕經濟，令線性思維失效。變幻原是永恆，一切都不再理所當然。每周的電視電台財
經節目，離不開媒體約定俗成的習慣取向，主持人的問題無論晴天陰天雨天，都標準化至一個點，放諸四海皆準的地步。
誠然，股評人角色是遇疑難，話我知，感覺很心靈雞湯，或很滴雞精。好的疑問，具啟發的題目，大家可以交流擦出火花，深入淺出的專題討論，從而提升認知，可惜，這早就俱往矣。今時今日來來去去的都是今日升跌市原因及預測後市，每個範圍如是，即使股評人有特異功能，強項更是預測未來，一兩個類似節目已隨時功力用盡。
「你點睇？」「你又睇到」類似字句近期充斥，但甚麼叫「你點睇？」大家都是用眼睛去看而已，更何況凡涉及投資，只其實最重要不是眼睛去看，而是心領神會。
糾纏於圖表走勢其實是一種消耗或充撐時間的手段，但五十、五十的機率，也許會意外地成就很強新晉王者，只要好運氣再加市場訊息充足，我也可有強如契媽的影響力。
回看近期的市場情況，筆者仍然較擔心是經濟反彈能力被過分高估，相反通脹問題卻太被低估或淡化。本應，疫情回落，經濟持續回復，而低基數影響淡化後，經濟正常，通脹破頂兩、三個月就一切正常，這是去年底各界深信不疑的信念。可是，近月多個主要市場，反映經濟活動的同比數字升幅是低於價格升幅。更重要是，疫情放緩程度有遜預期，供應層面帶動的通脹壓力仍有增無減，各國同時間的擴張式財政政策及貨幣寬鬆，全部都是有利通脹。外界仍沿用2008、2009後印鈔情況分析，恐怕是未必太合適了。
全球央行製造的資金比金融海嘯更多，股市、樓市之外，商品爆升，甚麼可以升的都升了很多。這個情況，導致一旦通脹升溫而要退市，風險不再只局限於經濟，而是整個資產市場無處可避。去年全球用印錢救疫情，恐怕已種下了資產市場的疫情來臨，財經節目也是時候進化了。
逢周二、四刊出
談財經 - 胡孟青 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk