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2021年5月5日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2021年5月5日

談國論企 - 黎偉成 2021年5月5日


《談國論企-黎偉成》非製造業商務活動回落受困建築業

《談國論企-黎偉成》非製造業商務活動回落受困建築業

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數的擴張力度,於2021年4月份再度放緩,未

能延續3月份急擴佳態,乃受建築業的商務活動及新訂單表現均差強人意之困,服務業尚穩,使

整體非製造業

的業務活動預期保持樂觀佳態。政府繼續強力防控惡疫,加上力推國內大循環、國

內外雙循環的新策,有助經濟強化穩中有進發展的質與量。

 
*建築業訂單及商務活動皆大幅回落*
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2021年4月份僅達

54﹒9,較對上一個月大幅回落1﹒4個百分點,即使3月份56﹒3環比飆升4﹒9個百分

點,但連同2月份環比回落1個百分點、1月份跌3﹒3個百分點,使2021年前四個月出現

淨減0﹒8個百分點之況。
  非製造業中的兩大產業表現未如人意,乃受困於(甲)建築業,頗有急轉直下之概:商務活

動指數於2021年4月份達57﹒4,較對上一個月大幅回落4﹒9個百分點,表現遠遜於3

月份62﹒3環比大幅上升7﹒6個百分點,更得而復失60,擴張力度減慢。

  建築業的幾個主要項目的發展,亦每有回落,如(I)新訂單分類指數,於是月份達

52﹒4環比回落6﹒6個百分點,而3月份份59環比升5﹒6個百分點和2月份53﹒4環

比升2﹒2個百分點,指數僅高於1月份跌4﹒6個百分點而達51﹒2,意味擴張形態相當反

覆。
  此使(II)建築業的從業人員分類指數於4月份環比急跌4個百分點至51,而3月份

55環比上升0﹒8個百分點,2月份54﹒2所升1﹒4個百分點和1月份52﹒8升0﹒1

個百分點,使2021年前4個月累計淨回落1﹒7個百分點。

  和(III)投入產品價格分類指數雖回升1﹒1個百分點至64﹒7,而銷售價格分類指

數環比僅升1﹒7個百分點至56﹒7,低於投入產品價格8個百分點。

  (IV)建築業的業務活動預期指數於2021年4月份僅64﹒8環比回落3﹒3個百分

點,而3月份達68﹒1僅升0﹒1個百分點,尚可受2月份達68﹒2大升14﹒6個百分點

所抵。
  再看(乙)服務業,最新的情況相對於建築業稍好:商務活動指數於2021年4月份達

54﹒4,較對上一個月回落0﹒8個百分點,而3月份55﹒2環比升4﹒4個百分點,和2

月份50﹒8環比0﹒3個百分點、1月份51﹒1跌3﹒7個百分點,使2021年前4個月

淨減0﹒4個百分點的三連跌。
  至於(一)國家統計局所調查的21個服務業資料顯示:「從行業情況看,鐵路運輸、航空

運輸、住宿、電信廣播電視衛星傳輸服務等商務活動,位於60以上高位景氣區間」,所指重點

有(1)「60」,為「高景氣區間」,而2月份則只為「55或以上」,可見主要服務業的擴

張力度力明顯的加快;而(2)電信廣播電視衛星傳輸服務業等高技術行業快增,當然受惠於

5G拉動的通信需求保持快速成長,難得的更是(3)鐵路、航空運輸擴張力度更大,顯內地的

人流、物流活動相當頻仍。
 
*服務業擴張略放緩業務預期良好*
 
  服務業的(二)新訂單分類指數於2021年4月份環比減少4﹒1個百分點,惟所達

51﹒3,即使表現遠不及3月份55﹒4環比升7﹒3個百分點,卻為連續兩個月踞臨界點以

上的擴張水平,而2月份回落至48﹒1,環比進一步下跌0﹒2個百分點,而1月份跌2﹒9

個百分點更由擴張轉至48﹒3的收縮水平。
  還有(三)服務業的(1)投入產品價格分類指數於2021年4月份達53﹒1環比減少

1﹒7個百分點,而(2)銷售價格分類指數環比跌1﹒5個百分點而為50﹒2,剛越臨界點

,低於投入產品價格指數2﹒9個百分點,即售價尚未受到成本價格較快增長的太大壓力。

  最重要的,是(四)服務業的商務活動預期指數在2021年4月份略跌0﹒2個百分點而

為62﹒7,3月份環比回落0﹒3個百分點處62﹒9的高位景氣區,連同2月份環比大幅上

升7﹒9個百分點至63﹒2,皆高於1月份跌4﹒8個百分點跌破60而僅為的55﹒3,有

不錯啟示性。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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