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2021年7月8日 星期四

德心應手 - 李浩德 2021年7月8日

德心應手 - 李浩德 2021年7月8日


半年盈利如期 競爭優勢持續驗證
近期內地A股市場走勢極端,高速增長的成長股如寧德時代、晶澳能源等受到資金熱捧,股價如烈火烹油般一漲再漲,而以往受到資金青睞的成員卻遭到拋棄,中國中免更因上月新冠肺炎疫情影響人流銷售,股價更陷入了跌跌不休的境地。

本周一收盤後,中免公布其上半年業績快報,期內

淨利潤增長5倍,主要由於去年基數較低;第二季度營業額按季下跌4%,由於5、6月廣東省疫情數字回升而影響,但6月尾開始疫情數字有顯著改善,加上暑假時分政府積極鼓勵跨城市旅遊,望遊客數字及人均消費帶動第三季度業績。

長遠有一點值得留意,是該公司貨物多元性,由於市場愈來愈多競爭者打入免稅市場,為搶市佔而提供更多消費優惠,但該公司現時市佔仍有九成,加上直採優勢令其話語權較大。筆者認為現時股價處於弱勢,基於倉位上的考慮,暫時先觀察為主。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有中國中免的股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。

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