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2021年7月9日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年7月9日

談國論企 - 黎偉成 2021年7月9日


《談國論企-黎偉成》非製造業擴張力度6月份亦放緩

《談國論企-黎偉成》非製造業擴張力度6月份亦放緩

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數的擴張力度,於2021年6月份再度放緩,乃

受困於服務業各業的發展有不同程度的轉差,僅建築業的商務活動似穩,整體非製造業的業務活

動預期尚保持樂觀

佳態。政府繼續強力防控惡疫,加上力推國內大循環、國內外雙循環的新策,

經濟穩中有進的發展對建築業和服務業等非製造業會有利好影響。

 
*建築業訂單尚擴張惟預期表現欠佳*
 
  據中國國家統計局所發布的最新資料,非製造業商務活動指數於2021年6月份達

53﹒5,較對上一個月之數回落1﹒7個百分點,連同5月份55﹒2環比升0﹒3個百分點

、4月份54﹒9跌1﹒4個百分點、3月份56﹒3飆升4﹒9個百分點、2月份跌1個百分

點、1月份跌3﹒3個百分點,使2021年上半年出現淨減2﹒2個百分點,表現不理想。

  非製造業中的(甲)建築業,反覆中尚保相對穩態:商務活動指數於2021年6月份持平

於5月份的60﹒1,即較4月份之數高2﹒7個百分點,和基本復得60較快擴張的關口。

  建築業的幾個主要項目的表現為(I)新訂單分類指數,於6月達51﹒2,環比回落

2﹒6個百分點,而5月份達53﹒8環比回升1﹒4個百分點、4月份52﹒4回落6﹒6個

百分點、3月份份59升5﹒6個百分點、2月份53﹒4環比升2﹒2個百分點、1月份跌4

﹒6個百分點而達51﹒2,即6月份於反覆中重返1月份的水平。

  要關注的,還有(II)建築業的從業人員分類指數於6月份達50﹒2,比對上一個月回

落2﹒7個百分點,連同5月份環比回升2個百分點至53的水平和4月份51環比急跌4個百

分點,顯二季度以跌為主,有別於一季度之升:3月份55升0﹒8個百分點,2月份54﹒2

升1﹒4個百分點和1月份52﹒8升0﹒1個百分點,使2021年上半年淨跌2﹒4個百分

點。
  稍佳的,為(III)投入產品價格分類指數回落凡21﹒9個百分點之普,所達51﹒7

,比5月份回升8﹒9個百分點至73﹒6要低得多;銷售價格分類指數環比僅升7﹒7個百分

點,惟所處的52﹒0,略高於投入產品價格0﹒3個百分點。情況不太理想。

  但(IV)業務活動預期指數於2021年6月份達63﹒2,環比回落2﹒5個百分點,

而5月份達65﹒7環比增0﹒9個百分點,和遠遜於2月份68﹒2升14﹒6個百分點。

  再看(乙)服務業,商務活動指數於2021年6月份達52﹒3,比對上一個月大跌2個

百分點,相對於5月份54﹒3環比回落僅0﹒1百分點與4月份54﹒4跌0﹒8個百分點,

使二季度以跌為主,而3月份55﹒2環比升4﹒4個百分點、2月份50﹒8環比跌0﹒3個

百分點、1月份51﹒1跌3﹒7個百分點。惟服務業尚保溫和擴張之態。

  至於(一)國家統計局所調查的21個服務業資料顯示:「從行業情況看,郵政、電信廣播

電視衛生傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險等位於59以上高位景氣區間」,所指

重點有(1)「59」比5月份的「60」低1個百分點,仍為「高景氣區間,而2月份則只為

「55或以上」,可見主要服務業的擴張力度尚快;其中(2)電信廣播電視衛星傳輸服務業等

高技術行業快增,當然受惠於5G拉動的通信需求保持快速成長,而(3)貨幣金融服務、資本

市場服務及保險等,皆為金融業。
  低於臨界點的,有航空運輸、住宿、餐飲、房地產、租賃及商務服務等業。

 
*服務業擴張反覆而新訂單輕微收縮*
 
  服務業的(二)新訂單分類指數於2021年6月份環比回落2﹒6個百分點,處低於臨界

點的49﹒4水平,即止住5月份達52升0﹒7個百分點、4月份環比減4﹒1個百分點至

51﹒3和3月份55﹒4環比升7﹒3個百分點擴張之況,而2月份回落0﹒2個百分點至

48﹒1,1月份48﹒3跌2﹒9個百分點。

  還有(三)服務業的(1)投入產品價格分類指數於2021年6月份達53﹒7環比跌1

﹒2個百分點,而(2)銷售價格分類指數環比亦跌0﹒8個百分點而為51﹒2,低於投入產

品價格指數2﹒5個百分點,即售價尚未受到成本價格較快增長的太大壓力。

  最重要的,是(四)服務業的商務活動預期指數在2021年6月份達60﹒4,較對上一

個月低2個百分點,5月份達62﹒4環比回落0﹒3個百分點,連同4月份略跌0﹒2個百分

點而為62﹒7、3月份環比回落0﹒3個百分點處62﹒9的高位景氣區,四連跌,當低於2

月份環比大幅上升7﹒9個百分點至63﹒2,卻高於1月份跌4﹒8個百分點跌破60而僅為

的55﹒3。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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