《談國論企－黎偉成》企業８月增貸住戶需求減
《談國論企－黎偉成》企業８月增貸住戶需求減
《談國論企》中國以商業銀行為主的金融機構的短、中長期貸款，在２０２１年８月份同比
及環比增長皆放緩，乃受若幹省市再發生疫情和有風災等影響，特別是住戶貸款需求出現偶發性
的全面減少，企（事）業貸款
同樣減慢。疫情再度受控，料信貸會隨經濟逐步恢復，加上央行於
７月１５日下調存款準備金率０﹒５個百分點，料會支持國民經濟於下半年保持穩中有進發展態
勢。
＊惡疫及風災影響應相當短暫和有限＊
新冠肺炎ＣＯＶＩＤ－１９來自印度變種病毒Ｄｅｌｔａ的Ｌ４５２Ｒ，曾在８月份於中國
若幹省市見疫綜，即使政府迅即有效防控，惟對經濟仍造成一定負面影響，如：非製造業商務活
動指數中的服務業主類指數於是月份同比迅由擴張轉收縮劣境，製造業經理採購指數ＰＭＩ亦回
落至險踞臨界點，故人民幣貸款亦受到減少的壓力，是可以預期之事。
來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料，金融機構的人民幣貸款淨增額度於２０２１
年８月份達１﹒２２萬億元（見表一），比上年同期少增６３１億元或４﹒６８％，加上７月份
達１﹒０８萬億元增長８﹒８％，使７及８月份形成的三季度頭兩個月僅增２﹒０６％，而由４
－６月份組成的二季度累計５﹒０９萬億元（見表二）增２％，１－３月份的一季度７﹒６７萬
億元上升８﹒０２％，惟信貸需求未必出現有轉疲傾向，因８月份有疫情，未能反映到降準之利
。
疫情對金融機構貸款有利淡影響，特別是（甲）對企（事）業單位於２０２１年８月份達６
９６３億元（見表三．下同），同比增長２０﹒１１％，只因２０２０年８月份減１１﹒７８％
至５７９７億元基數之所致，表現非佳，其中（１）票據融資淨增２８１３億元而上年淨減
１６７６億元，使企業不大需要其他短線資金，即：（２）短期貸款期內減少１１４９億元。
最重要的問題在於（３）中長期貸款５，２１５億元，同比減少２８﹒１％，而２０２０年
８月份達７，２５２億元則大增９９﹒５４％，意味企業暫放緩固投。
至於（乙）金融機構對住戶的貸款，於２０２１年８月份淨增５７５５億元，同比大幅減少
２９﹒３４％，而２０２０年８月份淨增８１４５億元升２８﹒７％，此況仍可解讀為疫情對消
費者的購物意欲有一定的壓力，故（Ｉ）短期貸款，於８月份淨增僅１４９６億元，同比減少
４７﹒３９％，相對於２０２０年淨增２８﹒７％至２８４４億元之況，有雲泥之別。政府嚴格
防控變種毒株惡疫取效，社區活動重新回復正常，會使居民強化消費購物，銀行的短貸亦相應回
升。
和（ＩＩ）對住戶的中長期貸款增加淨額達４２５９億元，同比減少２３﹒５５％，而
２０２０年同期則增２２﹒７％至５５７１﹒億元，同樣受困於疫情。惟居民置業剛性需求強烈
，不用擔心。
＊控疫加人行降準促貸款挺下半年經濟＊
惡疫在境內只是溫和擴散，中央促地方政府強化防控，相信會很快產生預期之效，經濟社會
有望回穩，和穩中有進發展，此因中國人民銀行於７月１５日下調存款準備金率０﹒５個百分點
的決策，增加以商業銀行為主的金融機構中長期資金資源和短期流動性，強化對企業及居民信貸
支持，進一步刺激內需，甚至在相當程度抵銷歐美經濟受疫情之困所造成的或然負面影響，確保
國民經濟維持穩中有進的發展。
至於貨幣政策的下一步，中國人民銀行指出（１）「將繼續實施穩定的貨幣政策，堅持穩字
當頭，保持流動性合理充裕」，用意是要（２）「保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經
濟增速基本匹配，搞好跨周期設計，支持中小企業、綠色發展、科技創新，為高質量發展和供給
側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境」。
「外防輸入」是為中國當前最重要的政策之一。估計中國進一步嚴防輸入，亦嚴控境內擴散
，費零售和企業投資會重新轉活。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣貸款變化
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
（億元） （％） （億元） （％）
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８月２０２１ １﹒２２萬 －４﹒６８ １５﹒０６萬 ４﹒００
７月２０２１ １﹒０８萬 ＋８﹒８０ １３﹒８４萬 ６﹒２９
６月２０２１ ２﹒１２萬 ＋１７﹒１０ １２﹒７６萬 ５﹒５４
５月２０２１ １﹒５０萬 ＋１﹒３５ １０﹒６４萬 ３﹒５０
４月２０２１ １﹒４７萬 －１３﹒５２ ９﹒１４萬 ３﹒８６
３月２０２１ ２﹒７３萬 ０﹒４２ ７﹒６７萬 ８﹒０２
２月２０２１ １﹒３６萬 ５０﹒１６ ４﹒９４萬 １６﹒５０
１月２０２１ ３﹒５８萬 ７﹒１８ ３﹒５８萬 ７﹒１８
１２月２０２０ １﹒２６萬 １０﹒５２ １９﹒３６萬 １６﹒７７
１１月２０２０ １﹒４３萬 ２﹒８７ １８﹒３８萬 １１﹒７８
１０月２０２０ ６８９８ ４﹒３０ １６﹒９５萬 １８﹒７０
９月２０２０ １﹒９０萬 １１﹒７０ １６﹒２６萬 １３﹒８６
８月２０２０ １﹒２８萬 ５﹒８０ １４﹒４８萬 ２１﹒３７
１２月２０１９ １﹒１４萬 ５﹒６０ １６﹒８１萬 ４﹒００
１２月２０１８ １﹒０８萬 ８４﹒８０ １６﹒１７萬 １９﹒５１
１２月２０１７ ５８４４ －４３﹒８０ １３﹒５３萬 ６﹒９０
１２月２０１６ １﹒０４萬 ７３﹒９７ １２﹒６５萬 ７﹒９０
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表二：人民幣貸款季度累計統計（億元）
２０２１年 ２０２０年
（萬） （％） （萬） （％）
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四季度 ３﹒３８ ＋５﹒９５
三季度 ４﹒１７ ＋５﹒３７
二季度 ５﹒０９ ＋２﹒００ ４﹒９９ ＋２９﹒３０
一季度 ７﹒６７ ＋８﹒０２ ７﹒１０ ＋２２﹒２０
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表三：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計，同比增╱減）
２０２１年８月 ２０２０年８月
（％） （％）
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住戶貸款 增５７５５ －２９﹒３４ 增８１４５ ＋２８﹒７０
短期－－ 增１４９６ －４７﹒３９ 增２８４４ ＋４２﹒３４
中長期－－ 增４２５９ －２３﹒５５ 增５５７１ ＋２２﹒７０
企（事）業機構 增６９６３ ＋２０﹒１１ 增５７９７ －１１﹒７８
短期－－ 減１１４９ － 增４７ －
中長期 增５２１５ －２８﹒１ 增７２５２ ＋９９﹒５４
票據融資－－ 增２８１３ － 減１６７６ －
非銀行業金融機構 減６８１ －５３﹒７９ 減１４７４ ＋５５﹒９７
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資料來源：中國人民銀行
整理：黎偉成
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