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2021年9月22日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2021年9月22日

真知灼見 - 溫灼培 2021年9月22日


《真知灼見-溫灼培》歐元前景望可解決的三座山

《真知灼見-溫灼培》歐元前景望可解決的三座山

  《真知灼見》不少投資者當分析歐元,會把注意力放在歐元區內經濟的強弱及歐央行何時收

緊貨幣政策的時間上。但筆者認為這非重點。歐央行何時收緊貨幣政策全視乎區內經濟狀況,而

區內經濟是強是弱則視乎

歐洲的政策取向。正所謂,一子錯滿盤皆落索。所以區內政策方針才是

我們最應該關注因素。
 
*留意周日德國大選*
 
  提到政策,德國是歐元區的龍頭。所以即將於周日(26日)德國舉行的大選,何人當選將

是我們首要關注因素。按民調,似乎現執政黨(默克爾所屬黨派,但默克爾已表明不選)基民盟

(CDU╱CSU)落敗機會高。所以我們有必要對現今大熱社會民主黨(SPD)有一定認識

。簡單而言,在今屆德國大選中,沒有一個候選人持極端政治思維;他們全都是親歐派,主張歐

洲進一步整合。所以在這方面大家可放心。
 
*能源充裕利歐洲發展*
 
  其次值得關注,是從俄羅斯經海底連接到德國的「北溪二號」天然氣管道於本月初已竣工,

並預期於明年2月前可正式營運。屆時可想象德國將可源源不斷得到穩定的能源供應,這對其工

業發展可帶來極大幫助。預料一旦通氣,對歐洲經濟發展以至歐元匯價均可帶來支持。

 
*「中歐投資協定」有望重啟*
 
  最後要留意是「中歐投資協定」或最終有望重啟的可能性。眾所周知,這個協定去年已達成

,但仍有待歐洲議會審批。當中,由於中國與歐盟之間出現了一些政治爭拗問題,阻礙了歐洲議

會對有關協定的審批。而到最近,歐盟還在說,除非中國撤銷制裁歐洲議會議員及機構,否則

「中歐投資協定」不會啟動審批。不過,爆發了澳洲撕毀向法國採購潛艇訂單後,往後情況或許

會有變。這可能會使歐洲更傾向政治及軍事自主並疏離美國,而疏離美國後的歐洲為尋找更好發

展,或會考慮與中國加強合作。假如歐洲真能放下與中國之間的政治分歧而選擇在經濟上加強合

作,料對歐洲或中國均可帶來更大的經濟發展。建議大家投資者留意事態發展。如「中歐投資協

定」一旦成事,料又將會是歐洲經濟以至歐元匯價的另一重大刺激。

《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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