船頭有鬼，船尾有賊
2021/09/13 05:48:32 網誌分類: 經濟
13 Sep
船頭有鬼，船尾有賊
美國8月生產者物價指數(PPI) 大幅上漲，錄得近11年來最大年度漲幅，引發市場對聯儲局提早收水和加息的憂慮，美股上週五高開低走，杜指收市跌271點，
收報34607點，跌幅0.8%；標普500指數亦跌0.8%，收報4458點；納指跌0.9%，收報15115點。美股上週顯著回落，杜指累跌2.2%，標普500指數跌1.7%，納指跌1.6%。
標普500指數11個板塊上週五全軍覆沒，公用板塊和房地產板塊都跌超過1.2%，領跌大市。科技板塊跌1%，主要受蘋果下跌3.3%所拖累，美國加州地方法院上週五就Epic Games對蘋果公司的反壟斷訴訟作出裁決，裁定將不再允許蘋果公司禁止開發者引導用戶到其他網站訂閱或購買應用軟件。這固然影響到蘋果App Store的銷售，令股價受壓。
美股投資者以至聯儲局目前可謂陷入了一個「船頭有鬼，船尾有賊」的兩難局面，一方面是新的新冠變種病毒不斷出現，且加速擴散，對經濟復甦步伐造成打擊。在Delta新冠變種病毒在美國迅速蔓延的同時，美國疾控中心（CDC）最近報告，在美國的49個州，又檢測到另一種名為Mu的新冠變種病毒，傳播速度比傳染病專家們此前預期的要快得多，令到美國疫情變得更複雜和嚴峻。
在過去的7天，美國平均每天新增病例超過16萬，新增死亡病例高達1560個，美國至今累計新冠確診人數突破4000萬。美國總統拜登政府近日推出抗疫新措施，要求100人以上規模的企業必需要求員工打疫苗或每週做檢測，而所有提供醫保服務的醫療機構員工必須打疫苗，並加倍處罰不肯戴口罩的航空乘客等等。美國的疫情再爆，與經濟重啟較有關係的行業自然無運行，包括美國、聯合和連達美三大航空公司同時下調今年的盈利預測。達美和聯合上週五跌超過4.2%，美國航空跌6.2%。
另一方面，美國勞工部在上週五公佈的美國8月生產者價格（PPI）較去年上升8.3%，高過上月的7.8%增幅，且創出2010年11月有記錄以來最大漲幅。扣除了能源和食品價格之後的核心PPI指數按年上漲6.3%，高於7月份的6.1%，創2014年8月有記錄以來最大漲幅。「麵粉價格」（PPI）大升，市場自然十分關注「麵飽價格」（消費者價格指數，CPI）的走勢，因為會直接影響到聯儲局對未來的利率政策的決定。
值的留意的是，上週五《華爾街日報》稱通過分析聯儲局官員近期的採訪和公開聲明，得出了聯儲局內部將在接下來的會議上達成一致，於今年11月會議上宣佈開始「縮表」，聯儲局可能會在2022年中結束資產購買，為未來的加息鋪平道路。
《華爾街日報》的報道即時引起市場密切的關注，因為聯儲局歷來有通過《華爾街日報》放風的傳統，例如在前聯儲局主席伯南克時代，《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath就有「聯儲局通訊社」之稱，他曾在聯儲局QE2（2010年8月底至2012年6月）公佈前曾發表前瞻文章，並引發數萬億美元的市場劇烈波動，結果是聯儲局公佈的內容與Hilsenrath的文章完全相符。當時的《英國金融時報》記者甚至笑稱，已經無必要看聯儲局的正式聲明了，因為都已發表在《華爾街日報》的頭版文章中。之後很多分析都將Hilsenrath視為聯儲局的喉舌、伯南克的「放風記者」，甚至「官方新聞發言人」。《華爾街日報》上週五具體透露聯儲局的「縮表」時間表，惹起市場關注，不無道理。
《華爾街日報》引述克利夫蘭聯儲主席梅斯特（Mester）稱，儘管8月就業報告疲弱，但仍希望聯儲局今年開始「縮表」，又指出高企的通脹，將是引爆加息的導火線。所以，本週二出爐的8月消費者物價指數（CPI）數據特別惹人注意。
聯儲局的困境係，由於疫情幹擾了供應鏈，搞到「麵粉」格價高企，聯儲局要收水甚至加息去壓抑通脹，但現在收水，將拖慢經濟以至就業復甦狀況的步伐，當中的力度如何拿捏，要看聯儲局的功夫了。
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