IMF看淡樓股前景
2021/10/13 07:19:02 網誌分類: 經濟
13 Oct
投資者等待即將出爐的美國9月通脹數據、零售銷售資料和聯儲局對上一次的議息會議紀要，另外，美企業績公佈潮又即將展開，市場觀望氣氛濃厚，再加上國基會（IMF）下調全球經濟增
長預期。週二美股反覆偏軟，連續第三日收跌，但跌幅不大。
杜指跌117點，收報34378點，跌幅0.3%；標普500指數跌0.2%，收報4350點；納指跌0.1%，收報14465點；小型股表現較好，羅素2000指數升0.6%。美股這兩個多月，基本上是有波幅無升幅，在原地踏步，非常鬱悶。無辦法，不確定因素太多，令到市場變得非常審慎。
市場目前比較關心的物價持續上升的問題，據紐約聯邦儲備銀行昨日公佈的調查，顯示美國消費者通脹預期繼續上升。消費者對未來一年通脹率的預期，從8月份的5.2%升至9月的5.3%，對未來三年的通脹率預期中值從4%升至4.2%，兩者都是8年以來的最高紀錄。
通脹率不斷攀升，投資者最擔心的是聯儲局無可避免要提早加息去壓抑通脹。聯儲局考慮加息的其中一個主要標準是通脹率高於2%，而現時的通脹率已高達4.3%。聯儲局仍未做出加息的決定，主要是包括主席鮑威爾在內的聯儲官員都認為高通脹是供應鏈瓶頸及其他與經濟重啟有關的臨時性因素造成的，只屬暫時性質。聯儲局預計到明年年底之前，通脹率會回落到約2%的水平。紐約聯儲就在昨日的新聞稿上表示：「長期（未來5年）通脹預期仍然像兩年前，即疫情爆發前那樣穩定。」
不過，國基會（IMF）在昨日發佈《世界經濟展望》月度報告中，認為聯儲局預測高通脹是暫時性質，存在「相當大的不確定性」。IMF經濟學家Gita Gopinath在報告中表示：「我們看到全球供應鏈都受到重大挑戰，這增大了本已高企的通脹壓力和金融風險，並導致經濟增長前景面臨額外的風險。」國基會預計今年全球經濟增長率為5.9%，較7月的預測下調了0.1個百份點，又預計明年全球經濟增長率會放緩至4.9%。至於美國，IMF下調今年美國的經濟增長1個百份點至6%，不過，仍比高盛樂觀，高盛下調美國今年經濟增長至只有5.7%。
對於股市後市，國基會認為，未來的風險「可能來自中央銀行本身，因為他們收緊政策的速度快於此前的預期。鑒於美股，此前一段時間大幅上漲，令股價已遠高於經濟基本面，『股票價格失調』現象普遍存在，可能在經濟前景突然重新評估或政策出現意外變化的情況下大幅下跌。」
除了股市之外，國基會估計「房價的下行風險似乎很大。在最壞的情況下，發達經濟體未來三年的房價跌幅估計約14%，新興市場約22%。」國基會在報告中補充，雖然目前的房價看起來和2007至2008年金融危機之前一樣高，但預計回落幅度會相對低很多，原因是銀行體系的狀況比那時要好得多。
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