真知焯見│恒指變成非驢非馬指數（關焯照）
真知焯見│恒指變成非驢非馬指數（關焯照）
恒生指數有限公司在過去幾年不斷將在香港上市的中概股納入恒指，令至恒指逐漸失去代表本地經濟的能力。
為甚麼恒指的表現遠遠跑輸其他股票市場呢？答案非常簡單，因為幾隻內地大型科技股，例如騰訊（700）、小
米（1810）、美團（3690）和阿里巴巴（9988）股價表現強差人意。此外，滙控（005）和內險股仍然處於弱勢，最終驅使恆指難以從谷底強力反彈。
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香港股票成份被溝淡
無可否認，香港經濟越來越依賴內地的經濟動力，然而，恒生指數有限公司在過去幾年不斷將在香港上市的中概股納入恒指，令至恒指逐漸失去代表本地經濟的能力。作為專業投資者的筆者，看見這情況只能感到無奈，尤別是香港股市已有國企指數，其成分股是絕對可以反映內地經濟的表現，在這情況下，恒指已變成為一隻非驢非馬的半中概股指數，至於香港股票的成份卻無奈地被溝淡。
很多股市投資者已漸漸發現港股難炒，原因是不少在香港上市的內地企業表現相當差勁，尤其是在近幾季中央政府不斷擴大監管，這為內地企業的盈利前景增添不少不明朗因素。至於恒生指數有限公司於上周五又將4隻中概股納入恒指，究竟這會否為恒指帶來負面影響？ 根據以往經驗，答案是顯而易見了。
關焯照
冠域商業及經濟研究中心主任
本欄逢周二刊出
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