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2022年5月11日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2022年5月11日

專家點評 - 陳樂怡 2022年5月11日


陳樂怡:銀行基建相關板塊向好 陳樂怡


市場認為美國聯儲局將採取較急進的步伐緊縮,以控制通脹,憂慮政策失誤導致經濟陷入衰退,避險情縮升溫。美國十年期債息抽高,美股急劇下挫。風險因素繼續牽制後市,包括美國收緊貨幣政策、地緣政治局勢緊張及內地疫情持續。預計恒指跟隨外圍波動,若然未能守穩19

,200點支持,有機會進而回試3月低位18,235點。策略上偏好銀行及基建相關板塊。

中國國家金融與發展實驗室發布報告稱,今年首季中國宏觀槓桿率上升4.4個百分點,從去年底的263.8%上升至268.2%,其中非金融企業部門升幅最為明顯,從154.8%上升至158.9%;政府部門槓桿率小幅上升,從46.8%增至47.2%。非金融企業及政府部門槓桿率提升,分別反映信貸約束放寬,以及地方專項債發力,基建投資錄得較大的增長。我們預期內地將會加大基建投資,以求盡快穩定經濟,建議關注中國中鐵(00390)、中國建築國際(03311)

個股推介方面,萬洲國際(00288)首季經營利潤按年增長28%,優於市場預期,主要由包裝肉類業務強勁所拉動。管理層對今年整體業務的前景和美國業務的復甦仍然充滿信心,首季包裝肉類的利潤率達到歷史高位。展望今年全年,萬洲預計中國和美國肉製品業務,每單位盈利將保持在接近歷史高位的水平。估值上,22財年預測市盈率為6.5倍,較十年平均水平10.1倍存明顯折讓。預測股息率6.9厘,估值吸引,建議收集。向上阻力位6元,跌穿支持位4.5元止蝕。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡
(作者為註冊持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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