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2022年6月19日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2022年6月19日

專家點評 - 陳樂怡 2022年6月19日


陳樂怡:滔搏業績料逐改善 上望目標7.5元 陳樂怡



美國聯儲局6月一如預期加息0.75厘,聯邦基金利率目標區間升至介乎1.5至1.75厘,符合市場預期。主席鮑威爾會後稱,7月有機會加息0.5厘或0.75厘,但加息0.75厘不會成為常態。市場解讀當局明確展現出抗通脹的決心,而且加息前景

明朗化。我們預期經過6、7月激進加息後,年內餘下會議加息節奏或會放慢,但持續關注美國經濟衰退風險。

就加息方面,短期不確定性解除,惟美國進取的收緊節奏,將會增添新興市場的資本外流壓力。港匯持續偏弱,限制港股上行動力,恒指主要支持20,000點。

板塊方面,汽車相關板塊仍強勢,雖續獲政策扶持及復產復市支撐,不過普遍自5月以來已累積較大升幅,投資者宜等待調整機會收集,首選比亞迪(01211)。比亞迪全產業鏈布局,電池零部件自給自足,更可供應給其他國際車廠。5月新能源汽車銷量按年增長2.5倍,表現優於行業水平。而產品組合定價更高,新產品周期獲看高一線。

除了汽車品牌之外,投資者還可留意壓鑄機龍頭力勁科技(00558)、汽車液晶顯示器製造商京東方精電(00710),分別受惠於電動車輕量化及智能化。

個股推介方面,滔搏(06110)為國際體育品牌於內地最大經銷商,相關品牌對內地一、二線城市客流較為敏感。在國內疫情回穩,上海解除封控後,線下銷售將會逐步回暖。而且去年同期基數較低,國際供應鏈問題改善,新品供應有望重拾節奏。預期經過3至5月的內地疫情衝擊,公司業績已見底,並會逐步取得改善。估值上,預測市盈率為13倍,低於上市以來平均水平的18倍。目標價7.5港元,止蝕價5.5元。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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