陳樂怡：體品股估值不低 靜候買入良機 陳樂怡
美國聯儲局一如市場預期7月加息0.75厘，不排除9月再大手加息。不過，主席鮑威爾表示，或適宜在某個時間點放慢加息步伐。雖然未有確實時間表，但在政經環境複雜、通脹未見降溫的背景下，當局意外地較早提到放慢節奏，有望為大市帶來支持。尤其部分美國
科技及零售龍頭業績未如理想，來季指引保守，股價急劇震盪。
不過，對港股而言，市場觀望政治局會議消息，以及中美關係變化，關注美國眾議院議長佩洛西訪台的最終決定。好淡消息交雜，料恒指續在20,000至21,500點上落。
板塊方面，體育用品股近期股價表現平平，其中由於Adidas公布業績後，調低全年業績預測，並指內地市場復甦遜預期。事實上，受疫情影響，品牌普遍遇到庫存積壓情況，其中安踏體育(02020)受累於一二線城市分店較多，第二季受到的衝擊較大，安踏品牌及FILA庫存分別超過5個月及7個月。由此可見，行業第三季勢必加大力度促銷去庫存，難免令利潤受壓。
相對而言，李寧(02331)、特步國際(01368)庫存管理較佳，後者品牌實力近年更明顯提升。惟由於目前估值不算特別低，投資者宜等待更佳的買入時機。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
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