周亨 - 疫情中具防禦性的企業｜財股魔鏡
Previous Next 美國聯儲局如市場預期再加息0.75厘。本周我們再看看早前專欄中所提及過具防禦性的藥企，如輝瑞（PFE）和默克（MRK）。
最近這幾個星期，整個科網和生物科技行業的股票均大幅波動，然而輝瑞股價卻窄幅上落。輝瑞
和默克營收在最近中期業績中分別增長60%和28%。面對強勢美元和成本拖累，輝瑞EPS增長70%至每股3.1美元，默克EPS則增長逾3倍至每股1.55美元。
為了應對COVID-19的新變種病毒，許多國家繼續注射新冠疫苗加強劑，並把疫苗接種範圍擴展至6個月至4歲的幼童。因此，各國對疫苗強勁的需求成為了輝瑞和默克的主要增長動力。除此之外，輝瑞和默克的主要業務仍保持韌性，其增長率仍相對平穩。據報道，美國總統拜登經已接種mRNA注射劑Comirnaty（復必泰），並服用其口服抗病毒藥Paxlovid。
mRNA注射劑Comirnaty和口服抗病毒藥Paxlovid，都在獲得美國緊急使用授權（EUA）後，於2022年得到正式批准使用。於歐盟，輝瑞的BioNTech已經因應Omicron，申請批准使用第二代疫苗，但在臨牀試驗結果中，輝瑞的競爭對手GSK的疫苗似乎更有效對抗Omicron變種病毒。此外，BioNTech疫苗與德國的CureVac的專利產權之爭在七月提出訴訟，亦為營收帶來潛在風險。
面對需求滯後的憂慮，輝瑞管理層仍深信，COVID產品將在2022年分別為公司帶來320億美元和220億美元的銷售額。隨著重症患者減少，相關療程的需求也將達到高峰。輝瑞持續投資於研發，並通過收購Arena Pharm（ARNA）、ReViral和Biohaven（BHVN）多元發展新藥。這使輝瑞得以擴大其藥物供應的範疇，在癌症、心臟病、免疫性疾病和罕見疾病治療中提供藥物。2022年上半年，輝瑞只用20億美元來回購股份，平均成本為每股51.1美元，公司仍有33億美元可以動用於未來回購股份。
總括而言，隨著變種病毒持續擴散，輝瑞為擁有穩定業務和股息的股票，對於投資者來說可以是一個不錯的選擇，但仍需考慮潛在風險。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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