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2022年10月16日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2022年10月16日

專家點評 - 陳樂怡 2022年10月16日


陳樂怡:港股處盈利下行周期 或下探至15800點 陳樂怡



美國9月生產物價指數(PPI)超預期,通脹壓力未見緩解,加強市場對聯儲局大手加息的預期。另一邊廂,英國央行不延長緊急救市行動,英國養老金加快拋售資產以補充流動性,事件影響正向外擴散。而港股處於盈利下行周期,市場氣氛疲弱。縱使

估值偏低,但恒指料續尋底,有機會下探至15,800點。未來一周宜留意中共二十大消息,相關人事變動或隱含政策立場去向,另外還會公布內地9月三頭馬車數據。參考9月社融優於預期,在政府基建托底、保交樓發力下,9月經濟數據或沒有市場預期悲觀,但其持續性則是一大疑問。

藥明康德(02359)發盈喜,預告首3季賺73.78億元人民幣增長107%,而且管理層有信心能達到全年收入目標,按年增長68至72%。儘管公司維持優良營運表現,但市場對於醫療保健板塊抱有戒心。由於加息周期下,生物科技估值持續遭下修,藥廠削減研發成本,加上中美摩擦加劇,需計及地緣政治風險溢價。故此,即使盈利表現良好,股價低位仍反彈乏力。

個股推介華潤電力(00836)。電力股逆市反彈,主要由於內地有傳針對風光基地配套支撐煤電建立容量電價機制,意味閒置產能可得到更佳回報。第三季至今電煤中長期合同履約率有所提升,料穩定火電成本。可再生能源發電補貼拖欠問題正逐漸改善。其中,華潤電力一方面受惠於火電利潤前景改善,另一方面擴大可再生能源業務規模,將有助提升估值。現價對應2022財年預測市盈率5.7倍,較5年均值折讓18%。目標價15.5港元,止蝕價12元。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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