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2022年10月19日 星期三

金融High Tea - 陸羽仁 2022年10月19日

金融High Tea - 陸羽仁 2022年10月19日


陸羽仁 - 避風塘股也起浪|金融High Tea
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美國聯邦儲備局鷹風四射,華爾街大戶卻置「別與聯儲局對抗」的傳統智慧於垃圾桶,美股連續兩日大升,尤其對利息敏感的科技股彈力最強。受到美股帶動,港股追隨造好,恒指高開逾200點後反覆向

好。恒指收市升301點,報16914點,連升三日累漲525點。大市成交額升至997億元。

中電經營苦況多年未見

美股炒反彈其中一個理由係銀行股公佈出來的業績不算太差,主要是受利息向上帶動息差擴闊。不過,公司業績係滯後數據,美國下半年通脹開始引起關注,利息加幅先真正拉高,要睇美國市道,可能稍後的聖誕銷售更有參考價值。同美國上市公司相比,香港公司退潮更快,主要是中港兩地社會運作未復常,原材料價格上升同強美元,對企業盈利的影響已經浮現。好似中電(002)周初公佈首9個月生意,因疫情導致夏季經濟活動復甦緩慢,香港售電量跌2.3%,其中住宅及製造業售電量跌逾4%,基建及公共服務售電量則微升,由於國際燃料價格急升,淨電價自1月以來升逾10%,估計燃料成本將持續承受較大壓力。同樣,在澳洲的業務繼續受成本上升影響有壓力,可以估計全年生意都經營得辛苦,此情此景真係多年未見。

中電一向是資金避風塘,這次卻是避風塘都起浪,今年股價由高位下跌32%,真係收幾年息都未補得番。中電昨日人升佢跌,收報53.5元,再挫1.3%見年內新低。在股價下挫後,股息率升抵5.8厘,這數字好耐無見過咁高。對好多買股收息的穩陣派看來有點吸引力。不過,美國正在吹風今年內利息要再加1.5厘,收息股隨時仲有兩、三個浪湧來,所以就算想買最好都係輕嚐當做貨底,留番大注錢等再加息時才出擊。

另一例子係德昌電機(179),公司昨日發出盈警,料截至9月底止中期盈利按年跌約40%,去年同期錄得盈利9300萬美元。盈利下跌源於期內歐羅兌美元大幅貶值,加上原材料及物流成本上升、半導體持續短缺及營運成本增加等不利影響所致。撇除以外幣結算的資產及負債,以及外匯合約於9月底產生的未變現匯兌重估虧損的非現金變動,上半年度基本盈利按年跌約16%。

德昌盈利受壓本是意料之中,但第三季經營環境惡化得比想像嚴重,公司仍然能夠賺錢都算有韌力。由於公司收入有不少非美元,美元續強的打擊,今年內好可能無法消散,所以不能肯定最壞時間已經過去。德昌昨日一度勁彈7%,收市報7.65元,僅升1.6%。在今年艱苦環境下,公司不計匯價因素營業額能維持增長,說明本身的競爭力。集團是全球領先的摩打生產商,有國際性的優勢,但這類工業股處於不利的大環境,有可能還未見底,如果買來收息長期持有,隨時要捱價一段時間。

短炒熱門股勝在上落快
美國加息潮掀起浪濤,就算躲在避風塘都被大水沖埋身,如果不是底子厚可以承受短期虧損,就只宜小注短炒弄潮,這種玩法就不宜上落慢的收息股,而是波幅大的熱門股,好似昨日大市升301點,科網板塊全線熱炒,騰訊(700)即漲3%,收報254.4元;美團(3690)升幅相若收報154元;阿里巴巴(9988)飆4%,收報76元;京東(9618)升3.7%,收報178.3元;小米(1810)升近5%,收報9.14元;阿里健康(241)急彈9%,收報3.62元,為全日最大升幅藍籌。二十大報告中強調,教育、技術和人才是中國發展成強國的基礎,比亞迪(1211)料首三季盈利增逾2.7倍,預計單計第三季盈利增逾3.34倍,比亞迪股價上揚6%,收報205元,這些大股估值不算高,候低短炒好處是可以快入快出。

據報港府正考慮修訂禁令,容許電子煙等產品從陸路和海路經香港轉口貿易,料涉及每年數以十億計貿易量。電子煙概念股普遍向好,比亞迪電子(285)急彈11%,收報20.15元;中煙香港(6055)升4.6%,收報8.49元;「電子煙第一股」思摩爾(6969)遭大和資本下調評級,股價逆市跌1.3%,收報8.82元。

陸羽仁
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