勁一專欄 - 聶sir 2023年1月23日
以比亞迪為例講解 蔡金資金流向5個區域操作｜聶sir
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上期談到蔡金資金流向指標（Chaikin Money Flow, CMF）的應用，除了與中軸的互動觀察外，該指標的擺動範圍介乎-0.3至+0.3，可分為以下五個區域。
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（一）+0.25或以上：買方的購買動力壓倒賣方的沽壓動力；
（二）介乎+0.1至少於+0.25：買方的購買動力，強於賣方的沽壓動力；
（三）少於+0.1至大於-0.1：買方的購買動力及賣方的沽壓動力，均未見明顯優勢；
（四）介乎-0.1至大於-0.25：賣方的沽壓動力強於買方的購買動力；
（五）-0.25或以下：賣方的沽壓動力，壓倒買方的購買動力。
今期探討上述五個區域，如何應用到股份操作之上，透過參考指標的數值位置，理解當時買方的購買動力與賣方的沽壓動力，到底哪一方佔邊，再決定作出買入還是賣出股份的部署。
（圖片來源：[email protected]） 留意CMF指標轉角位
從上述五個區域的相應解釋，讀者應可初步了解CMF值在+0.1或以上，買方的購買動力較強；而在-0.1或以下，則是賣方的沽壓動力較強。
不過，也要留意「物極必反」的道理。倘若買方或賣方處於壓倒性優勢，如此勢態不能長期保持，隨時變為「強弩之末」，佔優一方的強大的力量已經衰竭，繼而便是另一方的反撲，股價走勢出現「轉角」。因此，當CMF值在+0.25或以上，應視為「超買區」；至於CMF值在-0.25或以下，會視為「超賣區」。
以比亞迪股份（01211）為例，於2021年10月18至20日CMF值為+0.168、+0.193和+0.274，當時數值在上移，並見10月20日處於+0.250或以上的「超買區」，意味著股價隨時見回落。
不久，於2021年10月22日至27日，橫跨四個交易日，CMF值在+0.281、+0.274、+0.266和+0.265，全部數值都屬「超買區」。不要以為數值在下降，預示將會離開「超買區」代表股價要回到安全水平，實則反映股價強勢不再。
留意於10月22日錄得+0.281，為2020年10月30日（+0.223）以來最高，可見處近一年新高，而於2020年10月30日和2021年10月22日的CMF值，分別為+0.223和+0.281，後者高出26.01%；相對股價收報154.1和295.4元，累升達91.69%，遠高於CMF值的升幅，所以應對股價後續走勢有戒心。
事實上，於2021年10月26日高見324.6元，為2021年的高位，之後股價便見回落。而於10月27日收報308.8元，已較324.6元回落4.87%；更於11月1日低見280.6元，跌幅擴大至13.56%，及至12月21日進一步低見247元，為10月12日以來（相隔超過兩個月）的低位，較324.6元累跌23.91%。當日的CMF值為-0.148，除了遠低於10月27日的+0.265外，亦已跌破中軸由正變負，並見在-0.1或以下，確立賣方的沽壓動力佔優，充分反映於10月27日離場是明智之舉。
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圖片來源：[email protected]
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