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2023年2月24日 星期五

何車評股 - 何車 2023年2月24日

何車評股 - 何車 2023年2月24日


【何車股評】何車:有線瀉剩0.4%
何車股評
日期:2023-02-24

更新時間:09:41:22
有線寬頻(01097,市值3.4億元)1999年11月上市,未調整近年兩度供股,IPO價10.39元,掛牌首天最高價16.7元,現價4.4仙,瀉剩0.4%(瀉幅99.6%),與Total

loss分別不大。若無「純官」鄭家純支持,有線可能早已很難經營下去。

1)去年6月底,有線掛牌以來首次負資產0.8億元,每股負NAV 1.1仙。在如此背景下,集團持有現金0.49億元、金融資產0.51億元;須付息的借項,有欠銀行2.95億元(1年內到期或按銀行要求還款)、欠Celestial Pioneer Ltd 1.66億元(首次出現, 1年以上到期)、可換股債券5.34億元;6月之後,有線再向Celestial Pioneer借入0.8億元,很明顯不易再向銀行借貸。Celestial Pioneer 是鄭家純的公司,持有永升72%權益,永升持有有線的可換股債券。

估計負資產3.1億元
2)2022財年(12月年結)上半年,有線營收4.31億元,按年跌13%,虧損2.26億元,按年增29%。去年下半年,估計情況較上半年更差,全年預測蝕4.8億元,增32%,是連續第15年見紅,估計5年累計虧損40億元,有發盈警可能。去年底,估計負資產3.1億元,每股負NAV 4.3仙,財政狀況更形惡劣。

有線今年6月起停止收費服務,相信仍無法扭轉虧損局面,負資產情況越來越嚴重。有貨在手者,三十六著,走為上著。

彭博綜合券商預測,中鐵建(01186)去年預測PE僅2.3倍、PB 0.21倍,估值較中交建(1800)及中鐵(390)更吸引。中交建去年預測PE 3倍、PB 0.21倍;中鐵去年預測PE 3.4倍、PB 0.31倍。

國家「兩會」一星期後召開,或可憧憬有刺激經濟增長內容,利好基建股,向最便宜的中鐵建下手。現價5.02元,目標PB 0.28倍,目標6.7元,潛在升幅33%,折合PE 3倍、PB 0.28倍。高盛(2月)睇6.4元,國泰君安(去年12月)睇8.1元。

何車評股 - 何車 舊文
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