陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年2月28日
美股3月熊出現？
2023/02/28 08:05:53 網誌分類: 經濟
28 Feb
外圍歐股週一造好，整體升超過1%，美債全線反彈，債息回順，推動美股反彈。杜指升72點，收32889點，升幅0.2%；標普500指數升0.3%，收報3982點；納指升0.6%，收報11466點。
週一美債全線收高、債息回落。其中10年期美債息一度回落至3.9厘下方，收市報3.922厘，較上日微跌2.7個基點，2年期債息回落1.1個基點，收4.782厘，10年期和2年期債息倒掛維持在86個基點的高位。顯示市場對美國經濟將衰退的憂慮未有緩解。昨日公佈的美國1月耐用品訂單2723億美元，環比下跌了4.5%，係為2020年4月以來的最大月度跌幅。市場的預測是下跌4%，亦反映美國經濟有隱憂。
美債息回順，為較敏感的科技股帶來支撐，科技及通訊板塊分別升0.5%和0.4%。FAAMGN和特斯拉幾大美國科技龍頭當中，除了facebook母公司Meta Platforms跌0.5%之外，其餘全部收高，但升幅不大，支撐板塊的主力來自特斯拉，昨日抽升5.5%。市傳特斯拉的德國柏林超級工廠生產的Model Y週產量突破4000輛，刺激股價飆升。特斯拉經歷了收購Twitter風波之後，股價今年大幅反彈，今年以來已累升68.6%，非常驚人。巴克萊銀行的分析師昨日表示，特斯拉將於3月1日舉行2023年投資者活動日，相信巴斯克到時會公佈特斯拉未來的長期發展，可能會成為推升股價的催化劑。巴克萊銀行重申對特斯拉的「增持」評級，目標價為275美元，味意著較昨日收市價207.63美元，上望超過三成。
對於美股後市，市場分析並不樂觀。基於最近公佈的1月美國個人消費支出價格指數顯示當前美國通脹仍然高企，投資者重新聚焦於更熱的美國通脹，意味著聯儲局會繼續加息冷卻經濟，對股市加壓。市場分析，例如Roth MKM的首席市場技術分析師JC O’Hara估計，美股今年初以來的升勢，將隨著投資者擔心加息時間更長、利率升得更高而退潮。他在上日的一份報告中指出，更高的利率將重新成為影響美股的一大因素。
有大淡友之稱的摩根士丹利首席策略師Michael Wilson繼續看淡美股。他昨日重申美股「估值普遍偏高」的觀點，他在昨日的一份報告中指出，上周公佈的聯儲局議息紀要顯示，聯儲局官員警告美股估值高，標普500成份股公司的遠期市盈率已高過中位值。標普500指數現便市盈率為21.9倍，而中位數是14.9倍，平均數值15.99倍。Michael Wilson認為美股將因盈利不佳和高估值而受壓，並在3月面臨熊市風險。Wilson此前曾預計，美國股市將在今年春季觸底，預計今年上半年標準普爾500指數將下跌至約3000點，較現價低近25%！
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