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2023年5月2日 星期二

投資專欄 - 潘鐵珊 2023年5月2日



投資專欄 - 潘鐵珊 2023年5月2日


平保經營管理水平提升 實現業績穩步增長
平保經營管理水平提升 實現業績穩步增長


平保上周五收報56.7元,創一個月新高,目前市帳率僅0.99倍,遠低於過去平均2倍水平。(資料圖片)

內地經濟增長勝預期,料資金憧憬內地經濟實現增長目標的機會提升及炒復甦,內險股如中國平安保險(2318)可加以關注。

平保今年首季純利383.52億元人民幣,同比增長48.9%,年化營運ROE達18.8%,各項核心數據顯著改善,料有助今年核心經營業績起重拾增長。期內壽險及健康險新業務價值增8.8%,至137.02億元人民幣,其中代理人渠道、銀保渠道、社區網格渠道均同比正增長,壽險與健康險業務實現歸屬於母公司股東淨利潤249.71億元人民幣,升104.5%。平安壽險保費收入1,717.67億元人民幣,揚5.6%,領先內地保險行業,經營態勢持續向好。

截至今年3月底,平安個人客戶數近2.29億,客均合同數較年初多0.3%至2.98個。個人客戶交叉滲透程度不斷提升,有近40%個人客戶同時持有多家子公司合同。年活躍用戶量3.54億,同時是線上使用者的個人客戶超2.11億。團體客戶經營成效良好,團體業務綜合金融保費規模達50.28億元人民幣,增4.5%,其中對公渠道保費規模20.41億元人民幣,反映其綜合金融模式深化,客戶服務能力提升。

平安醫療健康生態圈戰略持續推進,期內實現健康險保費收入達400億元人民幣,近2.29億個人客戶中,有超過64%的客戶同時使用醫療健康生態圈提供的服務,享有「+服務」權益的客戶覆蓋壽險新業務價值佔比穩步提升。自有醫生團隊近4,000人、外部簽約醫生近5萬人,合作藥店數達22.6萬家,基數擴大有利為金融主業提供增長動力。風控方面,期內平安產險通過強化業務管理與風險篩選,整體承保綜合成本率保持在98.7%的健康水準。

平安銀行經營業績亦見表現穩健,資產質量保持平穩,期內淨利潤146.02億元人民幣,升13.6%,不良貸款率1.05%,與年初持平;撥備覆蓋率290.4%,風險抵補能力保持良好。

值得留意,屬市場焦點的AI領域上,平保AI坐席驅動產品銷售規模在整體坐席產品銷售規模中佔比49%,AI坐席服務量在客服總量中佔比達81%。截至3月底,科技專利申請數較年初增加1,152項,累計達47,229項,平安綠色投融資規模約3,084.49億元人民幣,綠色銀行類業務規模約1,741.12億元人民幣。創新技術及綠色金融實踐是推動長期及可持續發展重要動力,而集團核心技術能力穩居國際金融機構前列,非常可喜。

平保一直作為外資及大型基金投資的股份,上周五收報56.7元,創一個月新高,目前市帳率僅0.99倍,遠低於過去平均2倍水平,估值修復將持續推升股價,具有不錯的投資者價值。此外,平保每年都提供穩健的現金分紅回報給股東,為股東創造更多的價值,屬長期標的股。可考慮於53元買入,上望65元,跌穿48元,應先行止蝕。

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