何車評股 - 何車 2023年5月2日
【何車股評】何車：中信建投 潛在水位不俗
何車股評
日期：2023-05-02
更新時間：10:49:44
內地投行中信建投證劵（6066，H股市值100.5億元，A+H總市值1,967億元，下稱「中信建投」），上周四晚宣布Q1盈利按年翻半倍、按季翻10倍，上周五股價單日升2%。績優價低，潛在水位不俗。
1）中信建投的大股東是北京金控（佔34.61%）、中央匯金（佔30.76%）、中信股份（267，佔4.53％）。同業中信證券（H股市值431億元，A+H總市值3,344億元），公司名稱與中信建投差不多，大股東是中信股份（佔18.38%）、廣州越秀集團（佔5.46%）、社保基金（佔5.48％）。兩公司相比，中信建投的吸引力較大。中信建投、中信證券、中信股份， 公司logo相同。
Q1盈利按年飆10.2倍
2）2023財年Q1，中信建投純利24.33億元人幣（EPS 0.28元人幣），按年大增58%，較2022財年Q4的低基數2.18億元人幣狂升10.2倍。2022財年，盈利66.55億元人幣，按年跌31％。2023財年，由低基數回增，預測賺106億元人幣（EPS 1.37元人幣），按年增幅59％，較2021財年高出9%。現價7.97元，預測PE 5.1倍，較6年平均13.4倍折讓62％。
中信證券2023財年Q1盈利按年只微增3.6%，預測全年上升28%，預測PE 8倍。中信建投PE較中信證券折讓36%。
3）中信建投今年預測PB 0.53倍，較6年平均0.94倍折讓44%。
中信證劵今年預測PB 0.80倍。中信建投PB較中信建投折讓34%。
較A股折讓72%
4）中信建投H股較A股折讓高達72％，在主要AH股券商股中最大。
中信證券H股較A股折讓31％。中信建投的H股折讓率，較中信證券高出42個百分點；中信建投H股折讓若與中信證券H股折讓睇齊，應值19.8元，較現價高出148%。
中信建投現價7.97元，目標10.6元，潛在升幅33%。大和（4月）睇10元，匯證（4月）睇9.6元。
3月7日於2.61元薦買中國人保（1339），上周五收3.08元，較薦買前升18%（國指同期跌3%）。目標重溫：3.6元。人保Q1績後，花旗睇3.6元，大和睇3.1元。
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