《談國論企－黎偉成》工企７月份多賺者增而減者少減
《談國論企－黎偉成》工企７月份多賺者增而減者少減
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業於２０２３年１－７月份利潤總額，不僅同比減
幅不僅收窄的同時，７月份的跌幅為全年暫見最低的月份，更現賺利的企業多賺，而少賺企業的
減幅收窄，都是
有利可圖，為相當難得的良性信號。以製造業為主的工業企業近期持續改善產銷
經營回報，相信會強化固定資產投資的力度以增產增銷，達致改善居民就業和收入、促消費挺內
需穩經濟之效。
＊企業營業利潤率環比提升因成本受控＊
來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業的利潤總額，有良性的發展和表
現：於２０２３年７月份達５５６１億元，即使同比減少６﹒７％，但比６月份７１９７﹒６億
元的８﹒３％跌幅少減１﹒１個百分點，更遠低於５月６３５８億元的１２﹒６％減幅，使
２０２３年１－７月份累計３﹒９４３９萬億元，同比減少１５﹒５％，相對於１－６月份累計
３﹒８８４萬億元減少１６﹒８％低１﹒３個百分點，反映出工業大企經營回報情況漸次回穩，
甚至有改進傾向。
值得注意的重點，有（一）國家統計局進行評估的４１個主要工業企業中，即使賺利的企業
在１－７月份為數即使只有１３個，但賺利者有很不少都多賺，而２８個尚有虧損的行業亦每多
少蝕，其中（Ｉ）多賺的行業，為（ｉ）電力、熱力生產和供應業的利潤總額於２０２３年１－
７月份同比多賺５１﹒２％，較１－６月份的４６﹒５％升幅高４﹒７個百分點，是為４１個行
業表現表表者，因能源需求殷切，當屬良性的啟示。
其他能源行業的經營回報的表現則差強人意：（ｉｉ）石油及天然氣開採業，於１－７月份
少賺１１﹒４％，比１－６月份減幅１２﹒２％低０﹒８個百分點。（ｉｉｉ）煤炭開採和洗選
業期內更少賺２６﹒２％則比１－６月份的２３﹒８％減幅為大。
多賺的主要行業，有頗不少高技術的製造業（ｉｖ）電氣機械和器材製製造業的利潤增加
３３﹒７％，比１－６月所升２９﹒１％高４﹒６個百分點。但（ｖ）汽車製造業僅增１。％、
（ｖｉ）通用設備製造業多賺１４﹒５％，而（ｖｉｉ）專用設備製造業多賺２﹒１％，升幅有
所收窄。而（ｖｉｉｉ）計算機、通信和其他電字設備製造業少賺３２﹒６％，比１－６月份的
３３﹒２％減幅少減０﹒６個百分點。
（ＩＩ）傳統的製造行業，企業面對頗是沉重的壓力，業績尚可，如（ｉｘ）紡織業利潤總
額同比減少２０﹒３％，比１－６月份所減２３﹒８％少減３﹒５個百分點，和（ｘ）農副食品
加工業少賺３２﹒６％，比１－６月份的３３﹒２％減幅少減０﹒６個百分點。
規模以上工業企業的業績每多有改善，乃受惠於多個因素：（二）企業的營業利潤率於１－
７月份所達５３﹒９％，即使同比減少０﹒９５個百分點，卻較１－６月份５﹒４１％所下降
１﹒０７個百分點，少跌０﹒１３個百分點，仍可視為一個良性的發展。尤其是（１）實現營業
收入於１－７月份累計７３﹒２２萬億元，僅跌０﹒５％，而（２）發生營業成本６２﹒４萬億
元同比增長由前６個月的０﹒５％放慢至０﹒２％，是為利潤率有輕微改進的重要支持力量。
＊應收帳款及產成品存貨升幅皆收窄亦佳＊
再從（二）財政狀況的變異，可見整體規模以上工業企業處境有改善，為（Ｉ）產成品存貨
於２０２３年７末時達６﹒１萬億元，同比增加１﹒６％，比６月末６﹒０５萬億元所增
２﹒２％回落０﹒６個百分點，此使產成品存貨周轉天數持平於上一個月的２０﹒３天，為
２０２３年之最低，基本上顯示工業企業的商品銷情有所好轉，收入回升和存貨明顯減少，態佳
也。
和（ＩＩ）應收帳款增長速度亦告放慢：於７月末時達２３﹒１１萬億元，同比增加
９﹒７％，比６月末２２﹒７２萬億元所增１０﹒６％，收窄０﹒９個百分點。應收帳款平均回
收期持平於６月份的６３﹒６天，尚可，因這意味企業略增放帳期以多銷增收也。
和（ＩＩＩ）資產總計於７月末為１６１﹒４萬億元同比增長６﹒５％，基本持平６月份
１６０﹒３萬億元的６﹒６％升幅，負債總計９２﹒９３萬億元同比增６﹒８％，資產負債比率
持平於６月末的５７﹒６％，同比升０﹒２個百分點。
由是可見，全國規模以上工業企業的產銷、經營回報甚至財政狀況，與多個經濟指標於二季
度表現差強人意相比，顯然是一個難得的良性發展新態勢。工業生產者出廠者價格ＰＰＩ同比下
跌至負增長，有利企業降低成本增加收益，是為規模以上工業企業於７月份環比回升的其中重大
因由。政府的挺內需政策加大相關措施，只要以製造業為主的工業企業出口新訂單回升，中國的
國民經濟當會逐步回穩好轉之望。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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