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2023年9月5日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2023年9月5日

真知灼見 - 溫灼培 2023年9月5日


《真知灼見-溫灼培》金價料橫行待突破
《真知灼見-溫灼培》金價料橫行待突破
  《真知灼見》世界黃金協會於7月底8月初公布的全球第二季黃金供求報告對金價並非「友

善」。首先於該季,飾金需求按季跌約4%。而於第二季平均現貨金價約為1976元(美元.

下同)。換這之,當金價稍微靠近2000元

關,消費者對飾金需求便隨即下降;加上8月初至

今,環球公布的一系列數字又指向經濟疲弱一面,這使消費者更難承擔高昂飾金,解釋了金價至

今一直未能上破2000元的原因。再加上,過去一直於背後支撐黃金的中央銀行金,經歷了自

去年第三第起的三個季度積極購買黃金後,到了今年第二季已無以為繼,也使金價失去了一個重

要上升動力。
 
*金價稍低於1900美元似有支持*
 
  金價於整個8月份上不了2000元實在不難理解。但有趣是,其竟然未有跌至1800元

水平這才是令人費解。因為在整個8月份美債息不斷被推高,10年債息更一度高見

4﹒366%,而在同一期間美元亦見走強。持有黃金不能收息,黃金亦是以美元作買賣單位。

當美債息升美元強,這對金價尤其不利;但這一切只使金價一度低見靠近1880元便反彈,顯

示了金價只稍微低於1900元便有著龐大支持。

 

*金價料暫橫行待向上突破*
 
  假使金價現階段真被鎖了在1900-2000元的範圍內,下一步倘金價要作突破,究竟

會是向上還是向下?筆者相信是向上。首先,美國加息周期快見頂,往後便有機會進入減息周期

,這對美元同為不利。美息降美元跌這可利於金價。其次,金磚組織擴員,這會加速全球去美元

化,並利金價重拾其儲備地位。而隨內地晶片出現突破,擺脫對美國科技封鎖。若內地經濟能有

更大升幅,相信也有利內地消費者對黃金需求。

 
*往後觀察兩個重點*
 
  往後重點觀察是於本月底國基會(IMF)公布的全球第二季外匯儲備佔比數字。由於全球

於今年3月份加速了去美元化,倘若該數字顯示美元儲備被嚴重減持,這可對美元不利,相對下

這可有利金價上升。另外要關注是10月底11月初世界黃金協會公布的全球第三季黃金供求報

告,看全球對黃金需求情況。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll

@hangseng﹒com)
 
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