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2023年10月24日 星期二

鮮股落鑊 - 聞風至 2023年10月24日



鮮股落鑊 - 聞風至 2023年10月24日


聞風至 - 中石化煉化高息逆市可取|鮮股落鑊


港股長假期前繼續受壓,恒生指數上周五低開168點報17127點,隨後低見17118點;早段一度反彈並倒升14點報17309點。惟大市無力,最終收報17172點,跌123點;成交金額827.8億元。長假期間,外圍及內地均見弱勢,港股後市備受考驗。

港股於17000點水平承壓,煉油股中石化煉化工程(2386)勝在基本面堅實,現價股息收益率接近10厘水平,而且公司早前通過回購計劃,有助股價逆市跑出,向合理身價進發。

油價持續高企,由於以色列與巴勒斯坦武裝組織哈馬斯的衝突有升級蔓延跡象,短線難見回落,德國出口信用保證公司安聯貿易(Allianz Trade)更警告,若戰爭演變成地區性衝突的最壞情況,原油供應受影響,油價將衝上最高每桶140美元。高油價環境下,將有利油企擴充產能,帶動中石化煉化工程等油服股未來合同量回升。

持續回購利股價觸底回升
中石化煉化工程業務包括能源、環保石油化工、熱能工程、工程總承包、製造及專業施工總承包工程服務和管理服務等。於今年上半年,公司營業額248.3億元(人民幣,下同),按年跌4.3%。純利13.17億元,按年跌2.9%;每股盈利0.3元。派中期息11.9分,上年同期派11.8分。

期內,新簽合同377.31億元,按年減少14.5%,在6月底未完成合同1251.3億元,較去年底減少11.5%。但期內公司於海外獲得的合同金額按年大增1.07倍,有望成為下半年業績重拾增長的主要動力。

基本面方面,中石化煉化由於一直持有大量現金,加上低市盈率、低市帳率,而被市場憧憬有機會私有化。

以上一個交易日收市價3.7元(港元,下同)計,公司市盈率僅約6.3倍,市帳率約0.5倍。去年公司派息金額達每股0.3703元,派息比率63%,相當於股息收益率達10厘水平。中石化煉化工程並於業績後通過回購計劃,最多可回購不多於10%H股。

公司近日宣布,於10月19日,首次回購44.3萬股H股,每股作價介乎3.56至3.66元,總金額約159萬元。

目前回購計劃只是剛開始,未來持續回購有望帶動其股份觸底回升,若以52周高位4.53元為目標,相當於股息回報率約8厘水平,仍屬相當吸引的投資。

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