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2024年2月13日 星期二

專家點評 - 陳樂怡 2024年2月13日

專家點評 - 陳樂怡 2024年2月13日


陳樂怡:舜宇產品布局汽車業 帶動中長線盈利 陳樂怡



即使內地多方面發力穩市場,港股通南向資金未見持續流入,外資信心依舊不足,故港股難有延續升勢,並變相增強投資者每逢反彈減持的模式。外圍減息時間表未明,中美角力等地緣政治風險續令投資者抱有戒心。若內地無強刺激方案,恒指短線技術反彈過後,

料續受制於50天線。

個股方面,舜宇光學(02382)1月份主要產品出貨量按年升幅擴大,其中手機鏡頭出貨約1.03億件,較去年同期上升55%,增速較去年12月的48%加快,不過按月回落3.4%;手機攝像模組出貨量6,225.6萬件,按年提高53%,按月亦多32%。1月出貨量略優於預期,引證手機品牌補庫存。

市場近期對蘋果公司(Apple Inc.)手機需求前景趨向審慎,拖累手機設備股表現,惟舜宇並非集中於蘋果供應,單一品牌的影響有限。股價近期回調已充分反映2023財年業績遜預期因素,同業大立光第四季業績顯示,毛利率按月顯著改善,顯示出Android陣營需求回暖,預計舜宇可受惠其中,自第四季起智能手機產品平均單價及毛利率壓力有望紓緩。華為重返5G手機市場亦有幫助。

儘管短期電動車需求受制於宏觀經濟,但滲透率持續提升的趨勢不變,每輛車配置的鏡頭數目有增無減,技術要求更高。公司在汽車行業的產品布局可為未來中長線盈利增長帶來動力。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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