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2024年2月7日 星期三

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年2月7日

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年2月7日


葉佩蘭|鮑威爾延後減息預期 黃金總需求仍然強勁

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本週三(1月31日)紐約黃金(4月)期貨價格收漲16.5美元,報每盎斯2,067.4美元。此前美國聯邦儲備局在貨幣政策會議上,刪除了表示願意繼續升息的措辭。不過聯儲局主席鮑威爾表示目前還沒有減息計劃,通貨膨脹率仍高於央行2%的目標

。受消息影響,現貨金價週三由升轉跌,回試2,030美元水平。

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資料圖片(圖片來源:經一編輯部)

聯儲局在貨幣政策委員會FOMC會後公布,將聯邦基金利率的目標區間,維持在5.25厘到5.5厘。自2023年7月升息後,聯儲局的政策利率,一直維持在22年來高點。

至此,在2022年3月至今的本輪緊縮週期內,聯儲局連續四次會議未加息。和2022年7月以來的前12次會議一樣,FOMC投票委員全票贊成透過本次利率決策。本決議聲明對利率前瞻指引做出重大調整。12月的上次會議聲明,繼續重申2023年7月聲明所說的「將繼續評估新的信息及其對貨幣政策的影響」,並修改表述為「為判斷可能適合讓通脹隨著時間推移回到2%的任何(any)額外政策緊縮程度,(FOMC)委員會將考慮到,貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通膨的滯後性,以及經濟和金融形勢變化。」本聲明將這些表述全部刪除。

在聯儲局公布決議聲明後,高盛推遲了本輪首次減息預期。高盛Jan Hatzius等分析師將聯儲局首次減息時間的預期從3月推遲到5月。但與先前預測相同的是,高盛仍預測FOMC將在2024年減息5次。

高盛預計,聯儲局最青睞的通脹指標核心 PCE,在今年將比FOMC 2.4%的中位數預測下降至少20%,2025年還會進一步下降。需求方面,世界黃金協會本週三發布季度報告表示,2023年度全球黃金需求為4,448公噸,比2022年非常強勁的4,699公噸減少5%;計入場外交易和庫存流量(398公噸),2023年黃金總需求,則是達到有史以來最高的4,899公噸。報告表示,2023年央行購買保持著驚人的速度,年度淨購買量為1,037公噸,較2022年的紀錄僅減少45公噸。

金幣投資現溫和收縮
全球黃金交易所買賣基金(ETF)則是連續第三年流出,減少了244公噸。由於主要西方和東方市場的不同趨勢相互抵消,2023年度金條和金幣投資出現溫和收縮,年減3%至1,189公噸。

即使在金價非常高的環境下,年度金飾消費量仍小幅增長四公噸,至2,093公噸,主要受到內地需求復甦的支撐。電子產品的黃金需求在第四季度有所復甦,但科技領域的黃金年使用量,首次降至300公噸以下,為298公噸。

在兩大黃金消費國當中,2023年內地黃金消費年增15%至910公噸;印度黃金消費則是年減3%至747公噸。內地金飾消費年增10%至630公噸;金條金幣投資需求年增28%至280公噸。印度金飾消費年減6%至562公噸,金條金幣投資需求年增7%至185公噸。建議投資者可於2,064.9美元購(4月)期金,目標價2,095.5美元;止蝕2,031.4美元。

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撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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