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2024年3月13日 星期三

陸言堂 - 陳永陸 2024年3月13日

陸言堂 - 陳永陸 2024年3月13日


《陸言堂-陳永陸》續提升營運效率並積極併購,利華控股值得收集

《陸言堂-陳永陸》續提升營運效率並積極併購,利華控股值得收集

  利華控股(01346)是一家在服裝製造領域具有影響力的公司,擁有豐富的服裝製造經驗,致力於在多個國家生產多樣化的服裝,並通過數據分析和自動化提高生產效率。集團業

務模式涉及多個國家,包括80多家工廠,從而降低風險並提高彈性。

  集團不斷發展,使品牌能夠快速適應不斷變化的客戶和市場需求。回應客戶多方面需求方面,包括短時間交貨,高混合小批量訂單生產,多個原產國、質量、合規和價格,以及全衣櫃能力。集團大規模平台化生產,集中產品發展和技術支援、生產前測試,具深厚的技術專長;模組化生產為訂單與合適的工廠提供配對平台,明確工作指示,以標準化生產降低成本;自動化業務流程及即時數據分析,包括數據倉庫、客戶關係管理、自動化結構預訂系統等。

  集團品牌類型包括設計師品牌、運動休閒服裝品牌、高級當代服裝品牌、街頭時尚品牌等,還提供性能外套、休閒運動服裝、牛仔服裝、襯衫、時尚外套、西裝等多種服裝類型,以滿足不同客戶的需求。此外,集團去年擁有百多個客戶,並且在吸納客戶方面取得了空前的規模,成為客戶所有需求的單一來源。

*純利創歷史新高,現金流強勁*
 
  利華控股剛發出去年全年業績,在2021年及2022年收益錄得大增60%及50%後。根據國際貿易管理數據庫,2023年美國服裝進口量按年減少兩成,影響集團2023年收益回落4.0%至約2.09億美元,仍明顯好過大市。值得留意的是,集團純利較上一年度仍增長7.6%,達到1560萬美元,創歷史新高;毛利率輕微改善至28.7%。財務方面,集團表現非常穩健,並無債務,現金淨額1810萬美元,佔資產淨值5360萬美元高達33.8%。集團以輕資產模式營運,現金流強勁,在高息周期持續減少借貸,令利息開支大減。

  利華控股在平台模式具優勢,管理層預期繼續提升訂單靈活調配能力及營運效益,並指今年的增長將以併購為主,透過收購繼續爭取優於大市的表現,併購標的地區主要在東南亞及南亞。集團前景值得期待,末期息6仙,連同中期息3仙,息率回報超過9厘,值得中長線收集並持有。《獨立股評人 陳永陸》

 
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