中國宏橋已出現超買
中國宏橋已出現超買
中國宏橋業績後全面揚升，創出一年高位，現價市盈率不足 8倍。圖為其網站。
中國宏橋(1378)去年股東應佔淨利潤較同比增加約31.7%，至114.6億元人民幣，單計下半年盈利同比增長9.5%至90億元人民幣，即下半年相較上半年增長達 3.7倍，
高於市場預期。主要受惠於下遊需求強勁，加上產能擴張帶動產品銷量，產品整體毛利增加和行政開支減少等因素帶動。每股基本盈利增加約29.2%至1.2095元人民幣，末期股息每股29仙，連中期已派發的股息共計每股34仙，全年度累計派息每股63仙，同比增加23.5%。整體毛利率由13.8%升至15.7%。
該公司在雲南的宏泰綠色電解鋁項目203萬噸主體工程已完成，正陸續通電投產，以該項目為核心的產業鏈集羣亦正在加速形成。另外，雲南宏合年產193萬噸的低碳鋁項目亦已於去年正式開工。由於往後的產量將會增加，下遊需求同時強勁下，產品平均售價可能保持在較高水平，加上原材料成本應會有所下降，毛利有望進一步提升，意味今年盈利可再看高一線。
此外，隨著雲南電解鋁產能搬遷完成，進一步增加水電資源使用比例，同時加速建設光伏發電等新能源項目，並配合風光水儲能持續協同布局，綠色能源佔比不斷攀升。在內地生態環境部將鋁業納入碳交易範圍，將有利於公司比行業擁有更多成本優勢。
股價在業績後全面揚升，創出一年高位，現價市盈率不足 8倍，預期市盈率更低於6倍，較同行處於偏低水平，估值可望提升。然而經過周一急升後，已出現超買，宜待回至8元水平買進，上望9元，跌破 7.5元止蝕。
投資專欄 - 連敬涵 舊文
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