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2024年5月21日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2024年5月21日

專家點評 - 林嘉麒 2024年5月21日


林嘉麒:港股短期升幅大 後市點部署? 林嘉麒



港股上周四成交終於重上2,000億元,是半年以來最多。上周提到「恒生指數這一輪是從16,044點低位起步,假如牛市定義是升兩成的話,恒指要成功挑戰19,252點後,才叫牛,一旦成功達陣,見20,000點也不難。」留意到上周四恒指以19,262

點高開,即是已一步到「牛」,日內最低見19,114點,最高19,442點,收報19,376點。結果恒指當日牛氣初現,好友追貨,淡友平倉,推高成交金額。

過去,恒指多次在高位出現大成交後,很多情況就成了短期高位。不過,上周五恒指進一步向上,最高見19,602點,收報19,553點。昨日恒指繼續做好,從5月10日開始,連續6個交易日形成「每日高低位」向上移動,是傳統的利好走勢,估計指數仍有力挑戰兩萬點大關。當然,短期升幅很急,有貨應設止賺位,沒有貨者只可等待調整出現才部署。

值得留意的是,中國財政部宣布發行一萬億元人民幣(下同)超長期特別國債,包括20年期、30年期及50年期。其中,第一批30年期國債已於上周五招標,總額400億元,結果加權中標利率為2.57厘,而且認購反應熱烈。

特別國債意指用於特殊用途、支持特定專案而發行的國債,因此亦被視為最直接支持刺激經濟的工具。內地曾經發行過3次特別國債,1998年用於補充國有獨資商業銀行資本金;2007年用於購買外匯,作為中國投資有限責任公司資本金;2020年抗擊疫情。另一方面,未來中國人民銀行將買賣國債納入公開市場常規操作工具後,可通過國債買賣調節市場供求,也會促進孳息率平穩運行。

在消息公布後,有言論認為今次的資金是用來拯救內房,所以引來投機者在股市炒作,但並不認同這個原因。一方面,內地有關當局上周已傳針對內房出招,中央研究以國資入市,購入百萬計未售出的房屋,轉為保障房,而資金其中一個主要來源是內銀貸款。

人行在上周五公布相關政策,包括取消首置按揭貸款利率下限、調整按揭貸款首期付款比例,以及降個人住房公積金貸款利率。降低貸款利率及首付比例可以幫助更多準買家入市,而消息公布後,剛過去的周末內地一手銷售已見明顯改善。

此外,內地長年期國債一直規模不大,今次透過發行特長年期債,可完善內地國債的孳息曲線。今次首批發行的特長國債認購反應理想,造就機會由市場給予出來的利率,也對金融結構有長遠的利好作用。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)

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