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2024年5月28日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2024年5月28日

專家點評 - 林嘉麒 2024年5月28日


林嘉麒:港股健康調整利好升浪延續 林嘉麒


港股上周終於出現市場期待的調整,恒生指數上周一最高見過19,706點後,連跌4日,最多跌過1,174點,低見18,532點。若以點數來看,是有點嚇人,惟以今輪升勢短短一個月累升3,662點來說,比例上亦可以理解,這是一個健康調整。

相反,美股

上周五收高,納指繼續創歷史新高。上周美國聯儲局公布上一份議息會議紀錄,指出「許多」官員認為聯儲局貨幣政策「被視為是限制性的」,表明「他們需要比以前預期的更長時間,才能獲得更大的信心」。儘管美債息未見異動,但環球市場繼續評估聯儲局今年的貨幣政策立場,亦非常關注聯儲局理事的言論。

美息變化或擴市場波動

上周五聯儲局理事沃勒就指出,美國正走在一條不可持續的財政道路上,如果美國國債供應的增長開始超出需求,這將意味著價格下跌、孳息率上升,令中性利率承受上升壓力。目前掉期市場預計,聯儲局的首次減息是在12月,而不是11月。再者,最新預測是今年減息幅度只有35點子,而不是年初的減息1.5厘。

故此,美國本周五公布的4月個人消費開支(PCE)物價指數就變得特別受市場關注,這是評估聯儲局未來利率走向的重要數據,從而可推敲決策官員是偏向「鴿」派定「鷹」派。在數據公布前,將有多位官員發表言論,或會對未來息口變化預期造成波動。

另一方面,內地製造業採購經理指數(PMI)在連續兩個月擴張後,周五會公布5月份官方製造業PMI數據。畢竟港股本輪升勢部分原因是憧憬內地經濟將持續復甦,自4月底一連串的救市措施可望逐漸改善經濟,因此投資者對數據有一定期望,股市表現或已先行反映。

恒指守穩18300再發力
事實上,內地公布的4月份社會消費品零售總額只有3.56萬億元人民幣,按年增長2.3%,低過預期的3.7%。按消費類型分,4月份商品零售按年增長2%,餐飲收入增長4.4%,這兩組數據反映出內需動力確實有所不足,所以5月份數據需要一定程度的改善,以支持股市繼續向上的憧憬。

上周提及恒指已進入牛市,假如沒錯的話,港股上周是牛一的健康調整,以黃金比率計算,回調0.382即是18,307點,是首個支持參考,這水平也是5月初的橫行平台支持。昨日恒指最低跌至18,504點便反彈,可先留意18,300至18,500點支持。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)

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