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2024年7月7日 星期日

星期一‧炒啲乜 - 郭家耀 2024年7月7日

星期一‧炒啲乜 - 郭家耀 2024年7月7日


郭家耀:消費股宜保持觀望 郭家耀


世界各地零售業均受不同程度衝擊,高通脹及宏觀經濟前景不明,令消費者保持謹慎開支,網上平台興起、大打高性價比產品,亦令品牌承受極大壓力。政府統計處公布,本港零售連跌3個月,5月份零售額臨時估計為305億元,按年下跌11.5%,差過市場預期;銷貨量按

年下降12.9%,同樣較市場預期更差。按年跌幅最大是汽車及汽車零件,大跌29.8%;其次是珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物,按年減少21.4%;百貨公司及服裝亦分別下滑21.1%及18.8%。五一假期受天氣欠佳影響,加上內地客消費習慣改變及港人北上消費,零售市道持續疲弱。中央最近公布進一步優化個人遊計劃,以及提高內地旅客免稅額度,對促進本港零售業應有幫助,但成效仍需觀察。

內地市場情況亦好不了多少,化妝品牌歐萊雅行政總裁日前表示,預計今年整體美容市場的增長將放緩,因為在經歷多年的快速增長後,中國市場的疲軟對銷售造成壓力。預計今年全球美容市場將增長4.5至5%,較早前有所下調,中國長期以來一直是歐萊雅的增長引擎,消費者熱愛其高端化妝產品。消息拖累歐萊雅股價下滑,同業雅詩蘭黛及妮維雅的表現亦受壓。

另一方面,全球最大體育用品公司Nike公布截至5月底止第四季業績,雖然盈利優於市場預期,但收入下跌並警告今季收入或減少10%,公司預計新一年度收入錄得中單位數跌幅,與管理層3月時預期將錄得增長,有顯著落差。消息拖累Nike股價應聲急跌,其他體育用品股份表現亦受壓。Nike行政總裁表示通脹高企令消費者變得謹慎,與此同時,快速時裝和社交媒體加速時裝周期,迫使品牌作出調整,Nike產品發展部門已引入新方法加快產品面世,效果需要時間驗證。

與此同時,主打低價的電商平台大行其道,威脅歐美當地零售業市場,近日有報道指歐盟正在制訂計劃,對從拼多多旗下Temu和SHEIN等中國在線零售商購買的廉價商品徵收關稅,歐盟執委會亦將建議取消目前150歐羅的免稅門檻,美國亦擬實施類似的措施打擊跨境電商。不過,消費者眼睛是雪亮的,產品價差明顯,而且品質良好,就算加上關稅之後,相信仍會受到消費者歡迎,並不能扭轉目前各地零售業的困境。

回顧在港上市的消費股,不難發現股價大多處於明顯弱勢,宏觀大局如此,相信走勢並不容易在短期內扭轉,目前只宜保持觀望。

獨立股評人郭家耀
(筆者本人及相關人士沒持有上述股份)
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