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2024年8月1日 星期四

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年8月1日

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年8月1日


聞風至 - 中金再傳合併可留意 | 鮮股落鑊


市場再傳出中金公司(3908)與中國銀河可能合併的消息,是2023年11月以來再次傳出這類消息,雖然這項合併尚處於傳聞階段,未有任何官方人士證實當中可能性,筆者覺得,仍然可以將關注點放在中金公司內含價值去作出投資思考。 

  先從這宗合併傳

聞講起,早於去年10月,中金與銀河幾乎同時易帥,中國銀河原董事長陳亮空降成為中金公司董事長。同時中國銀河原總裁王晟升任董事長,王晟可說是中金系下的「紅褲子」,2002年加入中金,一路升至中金公司董事總經理、投資銀行部負責人,2022年7月離職前擔任中金公司黨委委員。

現價市帳率僅0.44倍

  隨後王晟跳槽到銀河證券,擔任黨委副書記、副董事長等職務。於去年11月證監會發聲,表示將支持龍頭券商透過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強,打造一流投資銀行。市場亦開始傳出中金和銀河這兩大中資投行合併的消息,當時兩間公司均否認合併傳聞。

  最新傳聞則是「中金銀河合併,匯金批准了」,匯金正是中金銀河兩間公司的共同母公司。對此銀河相關負責人向傳媒表示,市場上小作文太多,建議等官方消息。另有內媒引述中金相關人士回應指,「我們有收到任何相關消息,我們自己都不清楚」。 內地近年喜歡將大型國企合併重整,當年有南車北車強強合併,近年亦有中核集團合併中核建集團,所以這類消息「空穴來風未必無因」。 

  回到基本面,中金公司擁有一定投資價值及前景,只是現在A股市場仍然處於低迷期,令市場只願意給予一個相當低的估值,即使該公司昨日抽升後,其最新市帳率仍只得0.44倍。 

  但隨著下半年美國有望進入減息周期,A股等新興市場可望獲得資金重新關注帶動估值回升,內地及香港市場融資能力亦可望好轉,中金公司無論在業務前景及A股投資收益均有上升空間。

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鮮股落鑊 - 聞風至 舊文
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