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2024年8月22日 星期四

實力股起底 - 利貞 2024年8月22日

實力股起底 - 利貞 2024年8月22日


利貞 - 太古業務展望正面 | 實力股起底


受累出售美國飲品資產,太古(019)經常性基本溢利按年跌2%,但由航空業務強勁盈利反彈抵銷。扣除飲品部門虧損,推算太古中期核心盈利仍按年升16%,中期股息更會有所提升。此外,明年5月前持續的最多60億元回購,將為集團股價提供支持,而集團旗下

港機集團及飲品部門業務值得正面展望,建議可於62.3元買入,中長線目標價82元。太古A昨日收報64.2元,跌0.2元,跌幅0.31%。

回購支持股價表現

  早前太古地產(1972)宣布15億元回購股份計劃,進一步證明太古釋放股東價值的意願,並間接有助提升集團整體估值,帶來溫和盈利增長。事實上,美國聯儲局潛在減息及美元轉弱等因素,預期可於今年下半年為太古地產目前困境帶來緩解。至於港機集團及太古可口可樂業務表現良好,以及太古股份自家60億元的回購股份計劃,亦將支持集團表現。

  太古上半年業績符預期,航空部門繼續成為帶動2024年上半年基本溢利的主要動力,國泰航空受惠殷切的旅遊及貨運服務需求,以及港機集團的外勤維修服務繼續復甦及引擎大修服務增長。集團飲品部門表現平穩,而地產部門在不利因素增加的情況下仍表現良好。

  展望下半年,集團預期香港零售及寫字樓租賃市場下半年將仍然疲軟,內地續租租金會因不同升級及重新配置工程而維持正面;飲品業務方面,公司預期香港及內地需求近期會持續疲弱,而來自台灣需求則溫和上升;而新收購的泰國及老撾特許經營權應可帶來增長。集團基本面穩固,在東南亞投資的醫療保健行業前景不俗,潛在的IPO或為一項催化劑,對估值增長有幫助。

  太古截至2024年6月底止中期業績,純利39.14億元,按年跌7.27%;基本純利55.76億元,按年微跌0.32%;A股每股盈利2.74元,B股每股盈利0.55元。集團第一次中期息A股派1.25元,B股則派0.25元,去年同期分別派1.2元及0.24元。上半年收益為395.63億元,按年跌23.24%。

利貞
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