魚樂無窮 - 唐牛 2024年9月24日
都市麗人業績亮麗，逢低吸納勝算高。 (zhuweiyi49 via Getty Images)
本欄愛股之一都市麗人（2298.HK）上月底公佈中期業績，收入及盈利均見驚喜，是故績前雖然大幅炒高，績後也未見大幅回調，似有資金密密收集，放眼中線，股價有餘未盡。
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中期純利大升2.2倍
截至今年6月底止，中期收入增長10.7%至15.14億元人民幣，純利大升2.2倍至8,240萬元人民幣，期內毛利率升至47.4%。雖然內地大吹消費降級風，但主業貼身衣物過去兩年一直提倡「好、不貴」銷售策略，加上售後服務保證，所以生意額依然企硬，與聯營商合作拓展電子商務亦提升了市場份額。
主席兼行政總裁鄭耀南表示，今年開店更著重店舖質量而非數量，預期新店有10%位於一線城市，35%位於二、三線城市，其餘的則位於四、五線城市。首席財務官蔡瑋軒補充，預期今年開店數量將高於去年的826間，相信可繼續食正國民內衣賣點。
產業項目成增長亮點
集團另一個亮點在於產業項目及物流，收入大升逾3倍，東莞產業項目重建總建築面積增至約14.5萬平方米，當中約六成約8.9萬平方米用作銷售。蔡瑋軒指，現時已就約6.1萬平方米面積簽約，上半年約1.72億元人民幣已入賬，預期將於未來3至5年，發展手上餘下11萬平方米土地，收入及盈利又多一份保證。
還有一點要注意，集團疫後首次恢復派中期息1.1仙，已相當於4.5厘股息，還未計末期分派，預計在盈利保持下，派息比率將維持30%，減息周期下又多一個賣點。現價預測市盈率僅7倍，逢低吸納等全年業績收成，值博率夠曬。
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