中國製造業採購經理指數PMI，於2024年11月份不僅持續溫和擴張，更重要的是出口新訂單再較明顯的增長和生產穩步上升，難得的是企業的採購量大幅增加，和商品出廠價格受原材料購進價格回落，前景值得俏看。國家積極主動推動有效內需，挺經濟、保就業和增消費，配合外需轉好，有利於企業增產和強化
固投，確保國民經濟2024年四季度以至2025年穩中有進的發展。
*PMI由收縮轉持續擴張優於歐美經濟*
來自中國國家統計局的最新資料，PMI於2024年11月份回升至50.3（見表），比上月之數環比增長0.2個百分點，連同10月份50.1環比增0.3個百分點和9月份49.8則升0.7個百分點，是為三連之升，更是連續兩個月超越臨界點和重返50以上的擴張，扭轉8月份及7月份分別回落0.3個百分點及0.1個百分點跌幅，及結束連續4個月低於臨界點之收縮劣態，表現優於歐美低迷經濟。此數於4月份達50.4和3月份50.8。
最惹人注目之處，為製造業的（一）「新訂單」持續上大升，其他各主要細項則全面改善，特別是(I)「出口新訂單」分類指數，在11月份為48.1，環比大幅回升0.8個百分點，而10月份環比回落0.2個百分點和9月份跌1.2個百分點至僅47.5。出口新訂單再反覆增加，在歐美出口市場的經濟和需求不穩定甚至日趨疲弱的基本因素困擾底下，相信會受到東盟和「一帶一路」沿線國家的需求尚穩甚至回升都的支持。
*出口新訂單皆持續大升乃受為東盟及一帶一路*
至於「進口訂單」，分類指數於11月份即使環比增加0.3個百分點至47.3，而9月份更升0.9個百分點47，始終處於收縮水平，情況相對嚴重。
和(III)「在手訂單」，分類指數於11月份環比增長0.2個百分點，仍處於45.6的低位，屬不輕收縮此意味企業消化舊訂單以支持生產續擴。
正正因為新訂單有相對溫和的全面改善，促使PMI中的（二）「生產」類指數，於11月份環比上升0.4個百分點至52.4，而10月份攀52和環比升0.8個百分點和9月份的0.7個百分點的上升，為連續三個月重返臨界點50以上的擴張水平。製造業的生產不斷擴張，使固投持續明顯強化：全國製造業的固投於2024年1-10月份同比增長9.3%，遠高於全國固定資產投資（不含農戶）的3.4%升幅，因以製造業為主的規模以上的工業增加值期內增加5.4%所拉動。
同樣要注意的，為製造業的（三）「採購量」，於2024年11月份環比增長1.7個百分點至51的重返臨界點50以上的擴張水平，而10月份也升1.7個百分點49.3，反映出製造業企業對接單、生產等經營前景漸次回復信心。
*出廠價隨購進價格由升轉跌有利爭取新訂單*
還有，製造業在（四）經營價格所受到的價格壓力相對不大，即(1)「主要原材料購進價格」於11月份環比大幅回落1.7個百分點至49.3的收縮水平，而10月份環比大升8.3個百分點，此使(2)「出廠價格」隨之回落2.2個百分點，也僅處至47.7，對有助於強化接單競爭力。
至於（五）製造業的「生產經營活動預期指數」，於11月份環比再升0.7個百分點至54.7，接近「55」的「較景氣區」，顯製造業對業務前景回復較大的信心。
要留意，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中證監於9月24日聯合舉行的新聞發布會，公布的三大項貨幣金融政策措施，特別是(1)降低存款準備金率和政策利率，並帶動市場基準利率下降，以挺整體國民經濟更有保證的穩中有進發展，和(2)降低存量房貸利率，並統一房貸的最低首付比例，強化商品住宅房的需求基礎以改善市場的供求關係，化解樓市所存危機，更(3)創設新的貨幣政策工具，支持股票市場的穩定發展，皆強有力的挺經濟解問題的及時雨，此乃配合中共中央總書記習近平9月26日主持中共中央政治局會議，承認「當前經濟運行出現一些新的情況和問題」，要抓住重點、主動作為的政策要求。相信經濟全年增長會達標甚至超標。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
中國製造業採購經理指數(PMI)指數月環比(個分點)
11月/202450.3+0.2
10月/202450.1+0.3
9月/202449.8+0.7
8月/202449.1-0.3
7月/202449.4-0.1
6月/202449.5持平5月
5月/202449.5-0.9
4月/202450.4-0.4
3月/202450.8+1.7
2月/202449.1-0.1
1月/202449.2+0.2
12月/202349.0-0.4
11月/202349.4-0.1
10月/202349.5-0.7
9月/202350.2+0.5
12月/202247.0-1.0
12月/202150.3+0.2
12月/202051.9-0.2
12月/201952.2持平
12月/201849.4-0.6
資料來源：中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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