美的上望80元
美的上望80元
美的集團是內地知名白色家電生產商之一。(資料圖片)
美的集團(300)是內地知名白色家電生產商之一，主要產品包括冷暖空調、電冰箱、洗衣機、汽車配件及自動化機器人等，集團去年全年的營業額為3,720.38億元人民幣，同比上升8.2%。另外，期內去年全年
毛利為983.54億元人民幣，上升18.6%，毛利明顯增18.6%的原因，主要是受到營業額增加8.2%，足以抵消營收成本增加4.9%。
根據市場報告指出，隨著消費者對品質的要求提高，高端產品的需求顯著增加。在「11.11」購物節期間，高端產品的銷售增長速度快於大眾市場產品，顯示出消費者偏好變化，加上內地中央政府推出以舊換新的政策，目的是透過加快家電的更新換代下，利好整體的家電市場，為內地整體GDP增長提供增長動力。由於集團持續推進直接面向消費者的銷售模式，這不僅提升銷售效率，還減少中間渠道的成本，進一步提高了毛利率，美的集團在上個年度的毛利率為26.4%，上升2.3個百分點。
管理層預計2024年中國市場銷售將增長5%至10%，特別是在高端產品類別中的增長較為明顯，有助推動全年的毛利率進一步增加，而且集團對併購海外品牌持開放態度，這將有助於提高其在國際市場的市佔率。管理層預計，自有品牌(OBM)在海外的銷售貢獻將在2025年達50%，而2024年前9個月計，海外家電業務的增長可以達到15%至20%。管理層相信，隨著品牌併購的推進，這一增長將在未來幾年進一步加快。
以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約11.8倍，市場給予集團的預測市盈率為12.2倍，較追蹤市盈率為高。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到2.61倍，而市帳率則為2.35倍，整體估值相對國際白色家電品牌來說，然屬於合理水平。股價自今年9月17日上市日由低位58元開始形成上升走勢後，股價一度升上最高位見101元後見頂，其後股價持續回吐，並向下跌穿20天線支持並繼續口落，股價一度跌至11月21日低位見67.1元後由低位反彈，已成功升破了20天線水平，並曾一度升上保歷加通道頂部，雖然股價受阻及未能即時作出突破，但9天RSI已升破50，走勢屬於偏強，預期短線仍然會維持反彈。
投資者可以等股價先行作出回調，並以73元作為買平，預期股價反彈可以按整個回調浪總跌幅的38.2%作為反彈目標，可以上望80元，至於股價一旦失守保歷加通道底部70元的話，則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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