林嘉麒：投資者似無懼關稅大限 林嘉麒
本周投資市場焦點，是美國總統特朗普開徵的所謂對等關稅暫緩時間將於周三屆滿。特朗普在4月宣布暫緩對部分貿易黟伴徵收高額對等關稅90天，限期即將結束，他表明不會再延遲，同時威脅其貿易夥伴必須在7月8日前完成與美國談判。
美國政府於上周五開始向尚未達成貿
易協議的國家發出新關稅稅率通知，稅率區間為10至70%，並計劃從8月1日起正式實施。這一稅率上限為70%，遠高於其4月份宣布的50%，市場普遍擔憂此舉將加劇美國的通脹風險，並可能引發新一輪的資產拋售。
留意12國接信後反應
近日特朗普已宣布與越南達成貿易協定，將對來自越南的商品課徵20%關稅，並對原產於第三國、經越南轉運至美國的貨品加徵40%「轉運關稅」。關稅結果較美國原先的為低，因此曾令投資者認為美國今次或會較預期手鬆，但特朗普最新的言論又似乎比預期辣，他將這些信函形容為「要麼接受，要麼放棄」的最後通牒。
市場預測，這是由於與日本和歐盟等主要貿易夥伴的談判屢屢受挫，他對進程感到失望，並已簽署發往大概12個國家的關稅信函，並計劃於周一發出，所以這12個接信國家的反應及關稅內容將直接影響貿易談判結果。
另一方面，投資市場一直在等待聯儲局及早減息。不過，聯儲局6月份繼續按兵不動，連續4次會議暫停減息。再者，最新公布的美國非農就業數據展現出美國就業市場的強勁韌性，6月非農就業職位增加14.7萬個，高於市場普遍預期增加10.6萬個，失業率從4.2%降至4.1%。經濟數據好，似乎聯儲局也不急於減息，勞動力市場穩健，讓該局有更多時間去觀察今年實施的一系列政策變化所帶來的影響。
港股牛皮 保持警覺
聯儲局主席鮑威爾早前在歐洲央行舉行的央行論壇上表示，聯儲官員正在「密切關注勞動力市場」，雖然看到了「逐步降溫」的趨勢，但「我們還沒有真正看到意料之外」。因此，鮑威爾根本不急於減息，急的似乎只是投資者。本周將會公布上次發出的聯儲局會議紀錄，投資者期待當中可得更多的資訊和啟示。
港股方面，恒生指數在較早前挑戰過24,500點水平後，近日反覆調整，但回調幅度不大。儘管外圍烏雲密布，港股只是牛皮待變，未見太悲觀。當然，投資者情緒話變就變，只要事情發展趨勢轉向極端，恒指就會作出即時反應，因此投資者不要因為近期港股在低位有承接，而忽視短期消息對港股未來走勢的影響力度。
元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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