展望
展望
今天A股料給予持股過節的投資者一個紅包。(資料圖片)
新年的第一期，先來展望一下2026年的A股。
如果要找一個2025年的A股年度詞，我認為是「國家隊」。自從去年4月國家隊大規模高調進場後，它們對市場的控制明顯增加，從有形之手變成了「顯性之手」。根據我對身邊朋友以及多家賣方
買方的溝通交流來看，目前市場的一致預期是管理層想通過國家隊的調控，走出慢牛走勢。
根據這種一致預期，我個人認為明年市場的高點有可能在4,500至4,600點左右，再往上則需要走出通縮，經濟好轉，目前看好像這種概率偏小。下方低點在3,850點附近，要擊穿除非再次出現類似去年關稅戰的黑天鵝，考慮到今年中美首腦可能有3至4次會面，中美關係會處於階段性緩和期，這種可能性也不大。
從節奏上看，往年慣例春季躁動在兩會前後結束。不過，今年可能會有點變化，目前美方表示特朗普希望4月訪華，如果成行，那春季行情可能會延續到4月。而從全年看，因為有國家隊的存在，大概率會出現N型走勢，高點出現在下半年的可能性更大。
結構方面，在經濟走出通縮前，大的方向應該和2025年變化不大：科技加出海。我個人對科技及出海的如下主題比較感興趣：機器人、商業航太、固態電池、可控核聚變、數位貨幣、儲能及其配電設備、國產算力、海外AI算力的升級換代、腦機介面，AI應用如果有爆款，也會成為熱點；如果今年某一時點宏觀資料顯示經濟走出通縮，則可考慮順周期品種。
至於短期，小長假期間海外普遍開門紅，港股更是大漲，今天的A股也應該會給持股過節的投資者一個紅包。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者
A股北望 - 宣震 舊文
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