伍禮賢 - 海天味業內地份額有望提升 | 開工前落盤
海天味業（3288）為內地著名調味品企業，品牌深入民心，按銷量計已連續28年蟬聯內地最大調味品企業。公司首3季收入及淨利潤分別按年增長6%及10.5%，其中利潤增速高於收入，可見公司盈利能力提升，降本增效明顯。我們認為公司產品
矩陣豐富並積極布局新品，規模效應帶動成本與效率優勢，且具全國化高效的銷售管道，內地市場份額有望繼續提升。
公司A股過往具穩定派息政策，管理層近期更提出公司每年度現金分紅總額佔當年歸屬股東淨利潤不低於80%，反映公司重視股東回報，高股息可強化公司中長期價值。現時預測市盈率約24倍，以其行業地位、業務規模及參考行業平均而言，此估值屬合理水平。
投資者不妨在33元附近關注，目標價35元，若跌穿31元離場。
本人為證監會持牌代表，本人沒持有上述股份。
光大證券國際
證券策略師
筆者為證監會持牌人
伍禮賢
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