鄧聲興 - 萬洲增長潛力值期待 | 開工前落盤/頭條名家本周心水
萬洲國際（288）價值核心在於其橫跨中國、美國及歐洲的綜合供應鏈，能有效分散單一市場風險。更重要的是，集團正處於盈利波動性降低的結構性轉折點：一方面受惠於美國生豬價格趨穩，提供更可預測的成本環境；
另一方面，業務策略明顯向高利潤的包裝肉製品傾斜，近期旗下史密斯菲爾德以4.5億美元收購標誌性熱狗品牌Nathan"s Famous，正是此戰略的具體體現，不僅強化了產品組合，更預期在兩年內實現900萬美元的年度成本協同效應。包裝肉銷量可能溫和增長，豬肉相比牛肉仍是一種更實惠的蛋白質來源；而定價能力、產品組合優化以及持續的效率提升，可能推動營業利潤實現中單位數增長。隨著集團逐步優化業務結構，將能提升股東回報的透明度。預測2025及2026年每股盈利將按年增長7%及4%，在港股消費板塊復甦及政策支持內需的背景下，萬洲國際憑藉其全球布局與品牌矩陣，未來估值修復與增長潛力值得期待。目標價12元，止蝕價9.1元。
筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份。
香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興
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