05/10/2026 17:48
《師傅教路－黃瑋傑》江波龍為中國最大獨立存儲器廠商，已建立完善全球布局
《師傅教路》江波龍(09976)是一家獨立品牌半導體存儲器廠商，主要向IDM及主控芯片供應商採購存儲晶圓及主控芯片，且不從事晶圓製造。集團基於涵蓋主控芯片及存儲芯片設計、固件開
發、後端製造（包括系統級封裝、測試及組裝）的能力，設計、開發、後端製造及銷售完整的存儲產品組合，面向消費級、企業級及工規級應用。於2025年，集團佔據全球存儲產品市場1.2%的市場份額，鑑於該行業市場規模龐大，這一份額對獨立存儲企業而言意義重大。根據灼識諮詢的資料，以2025年存儲產品的收入計，集團是全球第九大存儲器廠商、全球超過100個市場參與者中第二大獨立半導體存儲器廠商及中國超過30個市場參與者中最大的獨立存儲器廠商。
*產品組合包括四大產品線，擁有三個主要品牌*
集團的產品組合包括四大產品線：1. 嵌入式存儲解決方案，將存儲器直接集成到智能手機、智能穿戴、汽車電子、平板電腦及其他消費電子產品等電子產品主系統中；2. SSD，獨立的存儲設備，以快速的數據訪問速度、可靠性高及易於更換而著稱，用於服務器、電腦、數據中心及其他應用；3. 移動存儲產品，包括U盤、存儲卡及便攜式SSD，主要支持消費級存儲設備、智能汽車等應用情景的數據傳輸及備份；4. 內存條，是搭載DRAM芯片的電路板，用於服務器、電腦、數據中心及相關應用的臨時數據處理及程序執行。集團目前擁有並經營三個主要品牌：FORESEE、Zilia及雷克沙，各品牌針對不同客戶群。FORESEE主要服務於B2B市場、Zilia主要服務於拉丁美洲B2B市場，雷克沙主要服務於B2C市場，三個品牌共同推動企業級及消費級市場的均衡增長。
集團的中山工廠的數據中心存儲產品專線集研發和再測試於一體，各產品線的DPPM在50以內。在巴西的阿蒂巴亞工廠和馬瑙斯工廠能夠為一系列存儲產品進行封裝、測試、SMT貼片及組包。同時，集團於中國上海、成都、深圳和中山以及巴西坎皮納斯設有五個研發中心。集團已建立完善的全球布局，約70%的收入來自中國內地以外的地區，客戶群包括戴爾、聯想、邁瑞醫療、OPPO、三星、傳音及小米等知名企業，反映不同地區、行業及產品應用方面客戶覆蓋的廣度與多元化程度。
*上半年營業收入同比增136%，淨利潤增715倍*
受惠存儲漲價和備貨驅動，集團2026年上半年營業收入240.88億元人民幣，同比增加136%；歸母淨利潤105.77億元人民幣，上年同期僅1500萬元人民幣，同比增加715倍；毛利率約58.9%，較2025年全年的19.4%明顯抬升。全球半導體存儲產品行業擁有龐大的市場空間，根據灼識諮詢的資料，2025年全球半導體存儲產品市場規模達2754億美元，預計到2030年將增長至8756億美元，2025年至2030年的CAGR為26%。集團將利用自身能力靈活提供定制化服務，以滿足客戶未被滿足的需求。建議買入價198元，目標225元，止蝕位188元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
師傅教路 - 黃瑋傑 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk