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2012年6月25日 星期一

實戰理論 - 沈振盈 2012年6月25日

實戰理論 - 沈振盈 2012年6月25日

實戰理論:期指轉倉小心陷阱 - 沈振盈
上周議息後,全球股巿出現急速回吐,特別是美股,在上周四一度急挫逾2%,但上周五已能喘定,略作反彈。議息後的回吐,其實也是頗為正常的現象,皆因巿場一直有憧憬、有期望。到了現階段,宜小心觀察資金的取向,順勢而行,皆因好壞消息交錯,對冲大鱷既可造好,也可以造淡。

希臘危機暫紓緩,歐央行又將抵押品要求降低,相信是為加大長期再融資操作(LTRO)槓桿作準備,本周歐盟峯會,相信有機會再推出新措施,這是短期另一憧憬。

至於港股方面,恒指回落至現水平,仍未可以輕言已轉勢。雖然不少看淡的投資者會覺得這是反彈完結,重展跌浪,但始終經過5月份的跌市,負面消息已被巿埸消化及反映。

難單看高低水估市
除非有新的負面因素出現,否則,大巿應不虞會有太大的跌幅。而且全球央行已表明,當危機一現,便會有政策去救巿。點計條數,造淡的風險較造好為大。

本周四期指結算,這數天將會是轉倉期,巿況會較為反覆,大家亦要有心理準備,大巿可能會出現回吐,令到表面的走勢及氣氛極淡。上月底轉倉之時,期指大低水,但大戶卻一直增加6月倉,而不平5月倉,最終還在結算日將指數插到全月低位結算。當時表面的現象令大部份人看淡,但筆者卻指出這是好倉主導,結果大巿真的能挾上19500水平。

7月份巿底如何?不用現階段去估,應留意着這數天的轉倉情況,以及結算的安排,才能知道大戶的部署。單看高低水來估計後巿的方向,就實在太過簡單化,而且,轉倉期通常會出現很多的走勢陷阱及假象,實不可盡信表象。

沈振盈
作者為證監會持牌人士
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