網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2012年9月8日 星期六

暢談匯債 - 羅家聰 / 溫灼培 / 丁世民 2012年9月8日

暢談匯債 - 羅家聰 / 溫灼培 / 丁世民 2012年9月8日


暢談?債:儲局議息或有新招數 - 馮鏗
由剛過去的周四起計,金融市場踏入決定性的九日。頭炮是歐洲央行議息;周五美國發表最新就業數據;下周三德國憲制法庭會就歐洲永久紓困基金(ESM)是否違憲作出裁決,歐洲委員會將提交歐洲銀行體系改革建議,而荷蘭大選亦於當日進行;下周四的則是聯儲局公佈議息結果,QE3會否出台,對金融市場後市有直接影響;而壓軸戲則是於墨西哥展開為期兩日的G20財長會議。

歐洲央行議息已塵埃落定,結果亦一如所料,央行雖然維持息率於0.75厘不變,但行長德拉吉宣佈將啟動新的購買債券計劃「直接貨幣交易」,於二手市場無限量購買成員國國債,以壓低已求助國家的融資成本,並會在市場進行沖銷,避免資產負債表規模擴大。由於計劃詳情於事前已不斷洩露風聲,歐元?價亦已充份反映,故消息落實後,歐元雖改寫兩個月新高,升幅仍然有限。筆者上周指議息會有料到,對歐元暫不宜過淡,希望有助大家趨吉避凶。

不少業內人士對聯儲局會否加推QE3不以為然,認為美國經濟雖再度放緩,仍未達至要放水撲火的地步,何況現時距離總統大選日近,聯儲局為保持政治中立,把子彈延後備用,才是理智做法。

澳元見頂易跌難升
不過,最終結果可能出人意表,因為從聯儲局上月會議紀錄及伯南克於央行年會的措詞內容推斷,聯儲局的政策方向已改變。過去兩次推出量寬措施(QE),美國經濟不是瀕臨衰退邊緣便是面對通縮威脅,但今次卻擺明車馬對經濟擴張步伐表示不滿,強調經濟若無顯著改善則會措取行動。由於美國失業率仍高踞於8.3%,聯儲局若推QE3,亦不令人意外。不要忘記,伯南克具備破格創新的勇氣,上任後至今所推出的字母湯,相信連格林斯潘亦自慚不如。

上周建議先平日圓沽倉改沽澳元,澳元一如所料下跌,低見1.0166美元後才回升,可惜本周甫開市已低於1.03,與建議的開盤水平相差20多點。但筆者仍然相信澳元已見頂,橫行整固後將重返跌軌,但先機已失,下周又是多事之秋,不作推介了。

馮鏗
上一則: 小型內銀重手放水
下一則: Oil & Me:阻力重重油價難衝上 - 周燕珊
暢談匯債 - 羅家聰 / 溫灼培 / 丁世民 舊文