金融High Tea 2012年9月28日
金融High Tea——迴光反照乎？
2012年9月28日
昨日港股期指結算，早段已算硬淨，開市只係跌幾十點，跟住仲見番正數，上午都差唔多咁樣收市，下晝返來內地股市大幅抽上，港股跟住抽，內地上證綜指大升2.6％，收2056點。內地A股收市後港股稍為回順，最後恒指仍升234點收市，升幅1.1％，成交上漲到515億。香港升市亦以紅色股驅動，以騰訊(700)為首10隻中資藍籌股已帶動恒指升130點，尤其中資金融股大漲推動下，表現神勇，佔咗恒指升幅五成半。
內地股市扯上的原因莫衷一是，包括總理溫家寶周三主持召開國務院常務會議，研究加快發展服務業。又傳言中國證監會在昨日下午三點要開市場維穩會議，另外更多是技術分析話周三上證綜指向下擊穿2000點，大盤已經四連陰，歷史上五連陰很少出現，因此在本月兩個交易日要翻盤向上等等。
昨日，新華社首度開腔呼籲救市，原證監會主席周正慶則公開表示，「當務之急是先把行情搞上去」，之後有中國證監會官員話：正研究逐步取消併購重組行政許可事項，約三分之二未來有望毋須審核。眾官員你一言我一語，實行以口術救市。不過，在見到比較確實消息前，我都只係信內地股市跌得多在2000點關口反彈的技術因素。所以唔好太樂觀，小心短期走勢只是迴光反照，內地股市仲未見底，再反彈得高少少，還要再試底，要打穿埋2000關先至尋到底。
越房低價批股壓力減
想講吓隻越秀房託(405)配股，越房早前以134億向母公司越秀地產(123)「蛇吞象」買下廣州IFC大廈，越房一直計劃配售集資，到周三配股時新單位的價格為3.3元，集資36.27億，較之前一直引用的「說明性最高攤薄發行價」3.56元，真正配股價整整下調0.26元。
越房停牌前收市價3.61元，配股價比收市價有8.6％折讓，小股東都好擔心越房咁低價集資復牌後會大插，但越房昨日股價守得住，升1.7％，收3.66元，或許股東一直怕公司唔知點樣大手批股，但最後事情解決，股價見消息反彈。
越房過去一直講配售基金單位的價格是3.56元，而家得番3.3元，都應該有正式交代，而越房管理層向部份傳媒解畫，指越房向銀行融資多12億，所以配售價和配售股份額可以減少。
老實講呢個解釋仲未能令人好滿意，如果越房可以3.56元作價批股，就算同銀行借多咗錢，都無理由用3.3元批股，用較低價批股好可能是受市道影響，包銷商只肯用8.6％的高折讓去包銷。但觀乎昨日越房復牌後股價不跌反升，呢個定價令包銷商做得好舒服，接貨人賺咗水。換一個角度，如果要折讓8.6％咁多，即使供股亦有好多股東願意供喎，3.56元就話水位少啫，3.3元水位夠喎。
越房現價息率9.4厘，由於要大量發行新股和大增借貸集資買廣州IFC，大股東又包廣州IFC有一定租金收入，兼放棄一兩年收股息權，將來隻基息率幾多唔易計，市場有人話得5厘，但早前有越房管理層同傳媒講過，搞完一輪隻股仲有7厘息率，照計目前雖然批股價平了，但都不會差太遠。在通街銀紙氾濫的年代，收7厘息，揸住廣州IFC呢嚿優質磚頭，對食息一族都係一個選擇喎。
陸羽仁
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