王冠一財經專欄：中國經濟 築底回升
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/10/19, 週五
中國第三季經濟按年增長7.4%，雖然連續七季回落，並且低過全年增長目標7.5%，但是跌幅逐步收窄；而且按季增幅擴大至2.2%。今年首九個月的經濟增長平均達7.7%，其實仍然勝過全年目標。外圍經濟如此嚴峻的情況下，能保持7%以上的經濟增長已經很難得。
內地昨日公布一系列經濟數據後，滬深兩地股市皆升超過1﹪，港股亦跟隨內地股市走勢，恒生指數收市仍有過百點升幅，成交高達七百億港元，反映資金入市積極，市場頗滿意這份成績表。
內地經濟就如總理溫家寶所說：「經濟增速趨於穩定，現時最重要是促進外貿穩定增長」。內地9月出口按年增長近一成，其中，對美國出口增加5.5%、對東盟出口增長25.5﹪；進口按年增2.4%，反映進出口貿易整體向好，但始終要看決定性因素－外圍經濟形勢，例如：歐債危機的進展，以及美國的經濟復蘇等。
要彌補其他國家增長放緩所帶來的代價，內地必須刺激內需。內地9月零售銷售按年增加14.2%，勝過預期的增長13.2%，同時確認由7月以來的上升趨勢。民間今年首九個月的固定資產投資按年增25%，其中製造業增長更超過28%，顯示內地人民願意投資和花費，內需呈一定程度增長。
至於生產活動方面，工業生產按年增9.2%，突破由2011年6月以來下降軌道，規模以上工業增加值按年與按月皆有增長(分別按年增長9.2%，按月增長0.79%)。41個行業中，40個按年皆錄得增長；鋼材、水泥等建築材料分別增長4.9%、12%。工業生產漸佳，或將促使未來整體經濟向好。
9月以來，發改委公布大規模公共工程計劃，包括25個城軌規劃、13個公路建設、10個市政類項目和7個港口、航道項目，總投資規模超過1萬億元人民幣。由於資金滯後到位，基建工程或將於第四季上馬。一系列基礎建設投資，將成推動未來經濟增長的發動機。觀乎以上各點，中國經濟或於第三季築底，不會「硬著陸」。
國內房地產調控初見成效，首九個月房地產開發投資增長15.4﹪，增速已較首八個月回落0.2個百分點。為免重蹈日本、美國房地產泡沫爆破覆轍，相信未來中央政府仍會切實執行打壓房地產政策，打擊炒風絕不手軟。
縱使世界銀行及國際貨幣基金組織，早前下調中國的經濟增長預測，但看目前內地經濟形勢，由零售銷售、投資、政府開支、以至淨出口都有增長趨勢，投資者不宜對中 國經濟持悲觀態度。還看「十八大」前後，中央政府或推出刺激經濟政策，或維穩措施。中國經濟正築底回升，內地股市相信亦不遠矣！
王冠一
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