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2012年10月12日 星期五

金融High Tea 2012年10月12日

金融High Tea 2012年10月12日
金融High Tea——跟匯金 換馬忙
2012年10月12日
■中央匯金公司增持中行H股股份,刺激內銀股大發神威,中行昨日升2.7%。資料圖片

港股昨日表現威威,美股杜指上日大跌128點,港股烏雲蓋頂,開市無耐插153點已是全日最低,在內銀股帶動下,好快已經收復失地。妙就妙在跟住內地再跌,但港股都唔係幾想跟,最後內地股市跌0.8%收市後,港股來個大翻身,抽上21000點上方,臨收市略為回順,收20999點,升79點。國企指數仲勁,大漲190點,收10231點,大市成交急升至558億元,較上日增多27%。

港股表現咁勁,純由中資金融股帶動。中央匯金公司增持工行(1398)和中行(3988)H股股份,刺激內銀股大發神威,工行大漲4.3%至4.89元,交行(3328)及建行(939)升愈3%,招行(3968)及中行齊升2.7%。單係工行、建行、中行三隻都已經帶動恒指升112點,可以話昨日升市完全由紅色股金融股帶動,恒生中國H股金融行業指數勁升2.2%。

實盤買貨期指低水
昨日美股跌內地股跌只有港股升,本地股市盡顯強勢,有幾點要注意,第一是期指一直低水40點左右,市強而期指低水,通常被視為負面指標,有時甚至意味抬高現價權重股如匯控(005)及中移動(941)來沽期指。但昨日期指低水,好可能係升市主要在現貨市場對內銀股的買盤而來,唔係源於炒期指的買盤,雖然唔排除升完一浸先回一回,但實盤咁多市底仍強。

第二是呢一浪升市一直坐冷板凳的內銀股大升,主要由匯金公司增持所觸發,匯金是阿爺揸內銀股的控股公司,其實佢過去一年一直增持內銀A股,早兩日工行還公佈了匯金最新增持A股的動作,香港都無乜反應,仲笑匯金揸到成手蟹貨,直至工行和中行宣佈匯金增持了它們的H股,海外投資者才如夢初醒追貨。

第三是早前熱炒的地產股跌內銀升,部份有被基金有換馬沽出的跡象。新世界(017)、恒隆(101)跌4%,信置(083)跌2.7%,新地(016)跌2.2%,基本上係早前愈升得多而家愈跌得多,不排除有基金沽出手上地產股獲利貨,轉入內銀。但地產股早前升得咁急,如今只是合理回吐,若回得深少少,反而係吸納機會。

內銀大落後唔怕跟
至於內銀,有人問我好唔好跟匯金買,我話只要你啲錢唔係等住用,唔怕跟吓,你睇昨日工行大升4.3%,仍然只得6.6倍市盈率,5.1厘息率。建行只得6.7倍市盈率、5.1厘息率。若然你估中國經濟要硬着陸,當然唔好買,若只是回軟,第三季見咗底,第四季會回升,現價唔怕追內銀,因為話佢哋今年都只係盈利增長放緩,唔係下跌,呢啲市盈率、息率相當吸引。

好多強股創了今年新高,但內銀係典型弱股,以建行計,今年3月高位6.62元,而家得5.66元,距高位仍有17%。工行今年3月高位5.72元,而家得4.89元,距高位又係一樣有17%水位,兩者都比恒生H股ETF(2828)和高位14.7%差距大,可見內銀的落後。

唔好假設A股一帆風順,佢仲有可能反反覆覆,我估香港H股會強過A股少少,因為有部份海外投資者已回流香港以至內地市場,早前人民幣匯價一直陰陰跌,是資金怕中國經濟觸礁潛水走人,近期人民幣匯價回頭走強,固然和美國QE有關,也因為中國經濟有少少穩定狀態,吸引資金回流,所以紅色股還可以看高一線。

陸羽仁
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