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2012年10月4日 星期四

金融High Tea 2012年10月4日

金融High Tea 2012年10月4日
金融High Tea——遊客股愈豪愈跌
2012年10月4日
■今年黃金周旅客數量遠差過預期。資料圖片
港股長假後開市,無咗內地A股牽引,現貨跟住期貨走,先升後跌,收市倒升48點,報20888點,升幅唔大,尚算硬淨,係踏入第四季的一個好開始。國企指數有些不濟,收市跌3點至9828點,成交回落至478億元。

「十.一黃金周」仲有幾日至完,初步計數,內地來港旅客較去年不升反跌。十月一日到港人數只有12.5萬人,減少6%,遠差過預期的增長10%至15%。黃金周零售業方面唔係咁理想,尤其係高價奢侈品銷情麻麻,無咗名店門口大排長龍的盛況。

小心自由行轉角市
一大片自由行股自然唔掂,珠寶股跌得最甘,景福集團(280)大插7.5%,六福(590)大跌6%,周生生(116)跌4.6%,周大福(1929)跌3%,化妝品股相對好少少,但莎莎(178)都跌4%,卓悅(653)跌3%,差不多唔跌3%落唔到樓。

要留意呢次黃金周消費回落,到底係周期性定係結構性。周期性因素當然係內地經濟放慢,生意難做,樓市股市無運行,來港自由行內地客已經唔可以好似以前咁豪,十幾廿萬買隻錶或者買個包包。

以前,大部份內地客一來無咁多錢,二來出埠無咁方便,好多地方有錢都去唔到,例如日本、台灣,變相益晒香港。今時唔同往日,全球都想搶內地客,入境手續簡單同快好多,吸引了大批有水之人到歐美旅遊,去過歐美的旅客,好少會再嚟香港。現在來港旅遊的內地客,消費模式已有明顯改變,豪客減少,普通客增多,唔住酒店,去住貝澳,又或者係一日遊,睇完煙花即閃。

結果係愈豪消費愈跌得多。莎莎主席兼行政總裁郭少明話,保守估計「十.一黃金周」期間銷售按年可望雙位數增長。鐘錶珠寶業人士就一啲都唔樂觀,話9月內地客高檔消費如買名錶比去年同期跌3成,銀碼愈大的錶愈跌得多,對黃金周無期望。聽完佢講,就知點解高檔珠寶股跌得多過中低檔化妝品股,大家都受貴租影響,中低檔遊客生意仲有增長,仲頂得吓,珠寶業生意下跌中,真係唔知點頂啲超貴租。

買股要留意轉角市,我有少少擔心,香港自由行股自2003年起步,炒咗9年,係唔係到咗轉角市。

奢侈品股走勢堪憂
換一個角度,環球經濟唔掂,奢侈品生意亦應該開始難做。據市場研究公司益普索的《2012中國奢侈品報告》顯示,未來12個月,受訪內地人會減少手錶消費54%,減少買珠寶有48%。受訪香港人的手袋及豪華手錶消費減少52%。諗諗吓睇吓隻名牌股普拉達(1913),昨日無起跌,收57.9元,距離65.7元高位不太遠,以佢現價33.2倍市盈率,息率得0.85厘,股價相當貴。

當然,論數字佢貴得有道理,因為至7月底中期業績賺2.9億歐羅,升59%,咁靚數自然可以推高股價。問題係名牌一定要有大款買,若內地大款購買力下降,普拉達下半年生意會否受影響?雖然不能話普拉達的業績在上半年已到頂,揸住佢一定要有止蝕位,否則一回頭可以好傷。

港燈撞船,全港同哀,陸羽仁都好唔開心。昨日睇番長和系股價,又完全唔受影響,經營港燈的電能實業(006)升1.9%,母公司和黃(013)升1.7%,長實(001)升1.9%,股價都算超級硬淨咯。

陸羽仁
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