大行報告 2012年11月19日
《大行報告》摩通:百盛(03368.HK)上季業績弱 「減持」看5元
2012-11-19 10:30:05
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摩根大通表示,百盛(03368.HK)第三季業績表現疲弱,毛銷售按年升3.5%,經營盈利及純利分別按年跌43%及42%,而該行原本預測百盛今年下半年盈利按年升約3%,惟百盛第三季公布業績差過預期,故下調2012及2013全年盈利預測分別9%及4%,維持「減持」評級,目標價由5.6元下調至5元。
該行指出,公司管理層料2013年同店銷售增長(SSSG)可達中單位數增長,而該行料明年SSSG約6%,毛利率持平,不會再出現另一次急跌,而根據公司新行政總裁的計劃,明年將放慢新店步伐,至每年開5-6家新分店,同時重點會放於已有分店的地區及城市。
該行認為,除了消費者需求疲軟問題,公司亦飽受行業競爭壓力,內地的百貨行業已接近飽和,料未來其市佔率將由其他形式的行業,如商場,特賣場,超市和電子商務等。(qu/a)
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