WONG SIR ADVICE - 王冠一 2012年12月10日
WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
儲局議息 勢成焦點
(2012年12月10日)
【am730專欄】美股上周再次先挫後回升,整周計三大指數表現個別發展,道指和標普500指數分別升0.99%至0.13%,納指則受累於蘋果公司股價疲弱走勢,上周累跌1.07%。該公司上周五未能延續反彈勢頭,逆市跌逾2.6%收市,上周累挫逾8.9%,較9月締造的高位調整約兩成,股價50天線亦跌穿200天線,形成死亡交叉。由於蘋果公司佔納指比重甚大,納指未能與其他兩大指數同步,亦不難理解。
美國11月失業率降至7.7%的逾4年新低,新增非農職位達14.6萬份,較市場預測數字增加近倍,成為帶動美股上升的強心針。不過,數據表現佳只是假象,市場原本預期就業市場會遭颶風桑迪扭曲,因而作出悲觀預測,最終數據受桑迪打擊未若預期般大,但之前兩個月新增職位仍往下修訂至合共減少4.9萬份。
失業率下降,只是受到再有35萬人心灰意冷而放棄搵工所推動,勞工參與率降至63.3%的逾30年新低,正正道出就業數據只屬表面風光的真相。更大的問題是,新增職位增加主要來自零售及服務業,製造業及建造業職位均不增反減,亦令人懷疑美國經濟及樓市復甦力度能否持續。
白宮與國會就解決財政懸崖問題的談判未有實質進展,美國總統奧巴馬堅持向富人加稅乃事在必行,眾議會議長博納形容奧巴馬正帶領美國走向懸崖邊緣,但談判屬於「膽小鬼遊戲」(Game of Chicken),未到最後一刻仍不會妥協,相信兩黨最終仍作讓步,避免墮崖,故年底美股仍可睇高一線。正如上周指出,年底會有基金粉飾櫥窗活動,加上美企為免股息稅及資產增值稅於協議下被上調,損害股東利益亦會積極派發高息。直至上周五止,已有逾170家美企宣布或加快派發特別股息,成為另一支持股市的重要因素。
本周市場焦點必然是聯儲局進行今年最後一次議息,扭曲操作於年底屆滿,該局須在政策上作改變。基於所持短債有限,沽短買長的扭曲操作料叫停,故市場正憧憬有新一輪量寬登場,若真箇出現QE3.5或QE4,對美股更有正面提振作用。但財政部作今年最後一次拍賣長債,歐債危機有紓緩跡象,美股或需先讓一讓路,以免拍債反應欠佳,損害市場對美債信心,故美股再先跌後升亦不足為奇。
歐債危機稍見緩和,利好市場氣氛,加上內地股市已有見底跡象,熱錢又不停湧入,港股上周曾升見今年高位,其後出現回吐,對整體良好走勢未構成影響。上周建議每次出現較大幅度調整均不妨趁低吸納,看法不變,相信恒指年底前縱使未能升越23,000點,觸及22,800點機會仍相對樂觀。
作者為資深財經評論員,以上純為筆者個人意見,網址:www.wongsir.com.hk /逢周一刊出
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